昨日，央行仅发行10亿元3个月期央票，而上周四央行除发行3个月期央票外，还同时招标发行了200亿元3年期央票。作为货币政策“风向标”，停发三年期央票的举动和日前温家宝总理表示的“适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长”，均被认为是积极信号。

　　“如果按照市场需求来看，3年期央票是非常受欢迎的，这是央行主动调控的结果。”昨日，兴业银行资深经济学家鲁政委接受华西都市报记者采访时表示，这说明货币政策已经稍有松动，传递出积极信号。

　　有分析人士认为，停发3年期央票的主要原因是“周二公开市场已经实现了净回笼”。然而也有人认为，临近月末年终，银行资金压力有所上升，央行停发3年期央票，旨在维护市场流动性。

　　3年期央票停发，会不会是下调法定准备金比率的前奏？记者了解到，2008年6月份，3年期央票停发，9月份即下调了法定准备金比率，而此次停发，会不会导致类似情况？

　　瑞穗首席经济学家沈建光预计，11月可能会有差别地下调中小银行准备金率。年末房价拐点更加明朗、通胀回落至4%左右时，或将释放更为强烈的信号，以全面下调准备金率为标志。

　　而鲁政委认为，就目前来看，政策收紧的可能性不大，但11月份也不会有调息、调存款准备金率之类的“大政策”出台，但可能出现“个别问题个别解决”的小幅微调，如允许四地市单独发债、对铁道部负债定性为“政府支持债券”、对小微企业税收减免等就是政策行动的典型案例。