9月煤炭进口量较前期明显增长至1912万吨，同比增长24.8%，环比增长15.3%。主要下游产业产量同比均实现两位数增长，当月全国火电发电量同比增长19.5%，反映国内煤炭需求旺盛，行业前景可领先大市，建议投资者首选中煤作中长线持有。

　　中煤能源第三季度实现核心净纯利增长65%至26.6亿元人民币，业绩优于市场预期，估计有助恢复投资者对公司主力煤矿于9月17日停产后的信心。另外，9月煤炭产出反弹以及公司取得位于王家岭的煤矿恢复建设批文等因素亦成为中煤潜在的催化剂，估计停产损失将低于全年预期的4%。

　　受大秦铁路检修和电厂加大冬季储煤力度影响，估计本年底国内煤炭市场价格将出现反弹。自8 月起，中煤股价跌至10 月4 日的低位6.59 元，不过随着煤矿逐渐复产，以及第3季业绩利好，而且煤炭行业的传统旺季即将到来，预期今年录得理想增长，股价表现有机会跑赢同业。目标价可看早前11.6 元的高位，跌穿10天线8.8 元止蚀。

　　作者：中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊