10月29日，记者在钒钛之都的攀枝花调查发现，当地钛白粉企业中，除攀钢钒钛下属的攀钢钛白和东方钛业两家外，其余大部分已经或者接近停产，不再购买攀钢钒钛的钛矿和钛渣。

　　目前，攀钢钒钛钛产品库存高企，从公司公开的财务状况中可见一斑。今年三季度，公司存货高达112亿元，为近三年来最高，几乎是公司净资产的7倍。

　　据记者了解，攀枝花当地政府为了维护产业健康发展，也在积极购买矿山，为当地钛白粉企业提供价格稳定的钛矿资源。

　　攀钢钒钛操纵钛矿、钛渣的游戏，到头来可能会害到自己。

　　搅局者攀钢

　　三个月内钛渣价格波动幅度近40%，攀钢钒钛此举颇有挤垮钛白粉企业的意图。

　　群益证券今年7月的研究报告指出，攀钢钒钛的钛精矿占国内市场的40%，是国内最大的钛原料生产基地。

　　不过攀钢钒钛的钛白粉产能很小，据攀钢内部人士透露，现在攀钢钒钛钛白粉的产能有十几万吨，计划在“十二五”末，扩大达到100万吨。目前国内钛白粉年产能约为300万吨左右，攀钢钒钛要实现扩张，无非通过自建和重组两种方式。

　　今年7月的一轮价格操纵，背后就颇有挤垮当地钛白粉企业的味道。

　　钛白粉产业链分钛矿开采、钛渣熔炼、钛白粉加工三个环节。攀钢钒钛拥有全产业链的生产能力，而当地企业则一般从事单一的钛渣或钛白粉加工业务。

　　当地的大互通钛渣厂负责人介绍，当地的大多数钛渣厂以攀钢钒钛的钛矿为炼渣原料。7月初，攀钢钒钛猛提钛渣价格，缓提钛矿价格。钛渣企业为了追求利益，开始囤积钛矿惜售钛渣以抬高价格。

　　这直接冲击了下游钛白粉加工企业，它们开始以停产拒购的方式对抗钛矿、钛渣价格上涨。卓越钒钛7月底停产、钛海科技8月份停产、大互通钛业9月底停产。

　　目前，攀枝花的9家主要的钛白粉企业只有攀钢旗下的攀钢钛白和东方钛业两家公司在生产，其他大多处于停产状态。兴中钛业只勉强开一条生产线维持工人生计，“以前月产3800吨，现在的月产只有以前的一个零头。”

　　但由于加工能力不足，攀钢钒钛不得不面对库存高企的窘境。记者看到，在攀钢钒钛近2000平方米库房内，堆放着三层左右的钛渣。

　　据业内人士透露，在库存压力下，攀钢钒钛开始向以前的关系户摊派，希望各个企业能吃进几千吨入库，以缓解攀钢钒钛的库存压力。不过一位钛白粉企业管理人员告诉记者，停产拒购是各个厂家事先约好的，谁也不可能单独行动，与攀钢钒钛和好。

　　攀钢钒钛不得已，开始在7月末降价1000元/吨，并在随后继续降价，此次下调渣价的幅度高于下调矿价的幅度。攀西地区其他渣场也跟风降价，一些囤渣游资也闻风降价抛售钛渣。这又使得炼渣陷入亏损生产的境地。

　　攀钢钒钛的价格操纵举动使炼渣、生产钛白粉两大行业都面临绝境。大互通渣厂的生产销售数据显示，两吨钛矿可提炼一吨钛渣，钛矿价格每吨在1300元至1600元之间；320公斤焦炭，约为450元；电极25公斤，约250元；电3000度至3200度，约为1600元。每吨钛渣直接材料成本5200元。

　　而现在钛渣的市场价格在4800元至5000元之间。如果算上设备折旧、管理及生产人员工资、资金利息等费用，企业将亏得更多。

　　当地钛白粉企业则表示：“对钛渣的价格仍然无法承受。”兴中钛业财务报表显示，今年8月份公司亏了100万元；9月份亏了208万元。钛海科技表示，按照保本价格卖，根本找不到客户，现在库存有2000多吨。

　　乱中突围

　　攀枝花政府提供给当地国企一座钛矿山，“攀钢钒钛可能会搬起石头砸自己的脚。”

　　攀钢钒钛彻底搅乱了当地钛加工行业，同时也给自己带来了麻烦。

　　而在钛白粉企业停购的8月份，攀钢被迫走上了出口钛渣的道路。8月1日，攀钢集团钛业贸易公司钛白贸易部副部长陶跃强不得不对外宣称，酸溶性钛渣出口德国，攀钢也由此成为国内首家出口酸溶性钛渣的企业。

　　据记者了解，从2006年起，攀钢先后投资建成了3座大型专业钛渣冶炼电炉，年产酸溶渣和氯化渣可达到18万吨，但现在的出口量远远不及生产能力。

　　国家化工行业生产力促进中心钛白分中心负责人认为：“钛渣属于高耗能高污染项目，在外汇过剩、能源紧张的背景下，实在没有出口的必要。但谁让他前段时间把当地钛白粉企业逼到了死路上？”

　　攀枝花当地一位政府官员表示，现在攀枝花钛白粉的产量只有正常时期产量的1/5。

　　当地钛白粉企业则开始寻找另外的突破方向，跳过攀钢钒钛直接抢占钛矿资源。据钛白粉企业介绍，目前攀枝花地区在产的1/5产能就是依靠矿山优势在生产。

　　当地政府一位官员透露，钒钛工业园区目前正在用当地一个国有企业申请一座储量为3000万吨的钛矿矿山，总价只需2500万元。最重要的是，这座矿山后续开发经营过程中，目的就是为园区内的钛白粉企业提供原料，不以盈利为目的。

　　“现在钛矿绝大多数掌握在攀钢手中，另外一些民营企业也掌握了一部分。这些有矿企业只会兴风作浪，不会赈济企业。所以只能用地方国有矿山来维持产业的健康发展。”上述政府官员透露，钛白粉产业在园区提供就业岗位近万个，整个钛产业对当地的财税贡献为1亿元，是一个非常重要的产业，不可能让他们自生自灭。而且钒钛工业园区负债逾20亿元，也需要一个稳定的收入来偿本付息。

　　在稳定货源的支持下，当地钛白粉企业在停产之余也没闲着，开始扩张产能。兴中钛业扩了3万吨，钛海科技扩4万吨，天伦钛业扩4万吨，钛都化工扩4万吨。另外蜀峰钛业新建6万吨，新中钛业新建10万吨。

　　上述官员坦言：“虽然矿山的储量不能与攀钢的矿山储量相匹敌，但是在钛矿价格高涨的时候，我们就可以抛售钛矿，平抑钛矿价格，维持钛白粉企业的基本生存。

　　“攀枝花政府划拨给园区一座矿山，目的就是为了扶持园区内以钛矿为原料的公司与攀钢抗衡。”钛海科技等钛白粉企业认为，园区获得矿山之后，可以在一定程度上改变原料受制于攀钢钒钛的不利局面。

　　“攀钢钒钛可能会搬起石头砸自己的脚。”上述化工生产力促进中心负责人认为。

　　　中海信托减攀钢钒钛套现20亿 外贸信托抛太平洋3041万股

　　中海信托仍持有攀钢钒钛（000629）9314.17万股

　　三季度A股市场的持续低迷使得无论信托公司还是借壳信托公司的私募基金投资都非常谨慎。《证券日报》记者结合统计发现，今年三季度信托公司减持最大的一笔为外贸信托减持太平洋（601099）3041万股；而上半年选择放弃攀钢钒钛现金选择权的信托公司或许也错过了至今最好的套现机会。

　　中海信托 套现超20亿

　　今年4月25日-29日是攀钢钒钛二次行权的日子，而当初直指现金选择权的信托资金却在行权日来临前集体选择了留守，当时的市场分析人士认为，信托公司集体选择提前放弃对攀钢钒钛的二次现金选择权，表明信托公司看好攀钢钒钛的市场前景并对其重组成功充满乐观，部分机构或许会更长时间持有。

　　而第二次行权日却是攀钢钒钛至今今年股价最高的一日，机构如果选择在行权日套现的话比其他时段要实惠得多。

　　选择放弃现金选择权的信托公司有5家，其中“中海信托—股权回购信托”是规模最大的一支，攀钢钒钛2010年年报显示，该信托以29388.37万股的持股数量位居攀钢钒钛第二大流通股东之列，而根据三季报的数据，该信托今年累计已减持1.99亿股，套现超20亿元。

　　资料显示，第二次行权日攀钢钒钛的股价创今年新高，达到了14.61元/股，但是此后却是跌多涨少，今年三季度攀钢钒钛的最高价也仅仅是7月15日创下13.44元/股，而截至9月30日，攀钢钒钛的股价最低已经达到了7.85元/股，创前三季度新低。

　　公开资料显示，仅在股价超过行权价首日（2010年12月21日），攀钢钒钛大宗交易就以10.67元/股的价格，遭到300万股减持；攀钢钒钛（前*ST钒钛）第二大流通股股东中海信托股份有限公司—股票回购信托亦曾大幅抛售，该理财项目从去年12月21日至今年1月5日共减持*ST钒钛7357.5万股，均价为11.53元，占其总股本的1.28%，一举套现8.5亿。攀钢钒钛今年一季报及半年报显示，“中海信托股份有限公司—股票回购信托”一季度及二季度分别减持攀钢钒钛11716.88万股和5346.50万股，按一季度攀钢钒钛最低价11.02元/股、二季度10.27元/股计算，该信托前两季度最少套现18.40亿元。

　　根据攀钢钒钛的三季报，“中海信托股份有限公司—股票回购信托”三季度减持攀钢钒钛2920.82万股，目前仍持有9314.17万股，占流通股比例2.93%。前后统计，今年累计套现超过20亿。

　　外贸信托 减持太平洋3041万股

　　一直在二级市场比较活跃的外贸信托，今年三季度大笔减持太平洋证券3018.59万股，持仓市值减少4.7亿元，为三季度信托公司减持动作最大的一次，这也是在限售股解禁后外贸信托对太平洋进行的最大一轮减持。

　　公开数据显示，中国对外经济贸易信托有限公司自2011年8月2日到9月14日收盘，通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持太平洋股份1442.79万股，占太平洋总股本的0.96%。并且在8月1日，外贸信托便已通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持太平洋1575.797万股股份，三季度共减持股份3018.591万股，合计占太平洋总股本的2.008%。第三季度，外贸信托也由第四大股东降为了第五大股东，持股比例7.99%。

　　太平洋近日公布的三季报显示，太平洋第三季营业收入为9498万元，同比减少57.74%，三季度公司亏损1318万元。前三季度营业收入为5.5亿元，实现利润1.22亿元，每股收益0.081元。其净资产收益率为5.87%，净利润增长率为-17.97%，但是该行业最近一期的净利润增长率的平均值仅有-27.69%，仍然高出了近十个百分点。

　　攀钢钒钛：第三季度亏损1.67亿元

　　攀钢钒钛（000629）今日发布三季报，公司今年前三季度业绩同比大幅下降。根据公告显示，公司今年前三季度实现净利润682万元，而去年同期为6.92亿元；在刚刚过去的第三季度，净利润为-1.68亿元。

　　攀钢钒钛表示，业绩大幅下滑的主要原因是公司的钢铁产品、钒产品价格一直在低位波动，而原燃料价格持续上涨，购销价格差致使公司钢铁产品、钒产品毛利同比下降。　（魏隋明）