铁道部资金不到位波及相关上市公司

　　本报讯 铁道部资金不给力，让与高铁相关的上市公司评级大降。日前有报道称，瑞信将中国中铁H股目标价由3.9元调低至3.55元，而花旗更是将中国中铁目标价从7.40元大幅打压到1.50元，评级从“买进”直接降至“卖出”。汇丰此前已给予中铁“差于大市”评级，目标价由2.63元降至2元。

　　近日，一份最新出炉、包含36家与高铁相关上市公司的《铁道部拖欠上市公司账款单》备受关注。在这份高铁上市公司账款单中，排在前四位的分别是中国中铁、中国铁建、中国南车和中国北车。中国中铁三季报披露，前三季度，公司净利降33%，主要原因是受国家宏观经济调控以及行业投资调整影响，部分业主建设资金不到位，而所指业主显然就是铁道部。

　　最新暴露出的资金问题使外资投行对相关上市公司进行了重新评估。相比之下，瑞信最乐观。瑞信相信中铁及中铁建将从铁道部取回资金，并指出即使这两家公司股价已被炒高，但是其市盈率只有6倍，股价相对账面值折让30%，也还算便宜。因此瑞信将两股的评级提高至“优于大市”，分别给予目标价3.55元及6.4元。

　　花旗的报告却认为，中国中铁中期业绩令市场失望，即使不考虑波兰高速公路一次性损失，盈利30.4亿元人民币只占全年预测值的27%，仍大大低于预期。因7月后加强安检，铁路建设也大规模叫停，花旗预测中铁下半年前景比上半年更差，加上铁道部支付周期依然漫长，所以中铁全年盈利仍存在较大下行风险。