中国经济网北京11月9日讯 CPI同比上涨5.5%，环比上涨0.1%，PPI上涨5.0%，创1年来上涨的新低。对此，复旦大学管理学院教授谢百三今日发表博文指出，通胀下行似乎令人松了一口气，但现在应该考虑的是放松货币，防止经济过分冷却和萧条。另外，他预计明年初通胀依然有反弹的可能，引起通胀的因素并未完全消失。

　　四因素作用下CPI回落

　　谢百三指出，本月通胀下行的主要原因首先是央行严厉货币政策的调控结果，尽管利率是负的，但是准备金率高达21.5%，企业社会资金都很紧，必然影响物价。其次，因季节性因素。通胀突然下跌0.6个百分点，是去年同一个月的基数比较高。第三，世界经济和中国经济都有下行的趋向，输入型通胀和成本推进型通胀都在减弱，大宗商品的进口价格都在下跌。第四，目前全国一些地方菜价下跌幅度大。

　　勿轻言拐点 抑制通胀是持久战

　　“明年1月份通胀又会起来，因为翘尾因素没有了，又逢春节。”谢百三表示，应认识治理本次通胀的艰巨性和长期性，不要轻言拐点。其次、引起通胀的一些基本原因还在。例如，全国的货币与准货币高达80万亿，稍有疏忽，通胀又会翘头。

　　文章还强调，捅破房地产市场泡沫是大快人心，但在房价下跌的同时应该考虑好对其引起的大批企业的萧条、冷落、失业率的提高有充分的警觉和思想准备。还需注意10万7千亿的地方债，这笔欠款今冬明春就要到期，届时地方政府卖不掉土地还不上欠款，各大商业银行的不良贷款不是又要上升了吗？通货膨胀会不会因为被迫多发票子再引发？

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　　作者介绍：

　　谢百三：复旦大学管理学院教授、博士生导师，著名的金融证券专家。