分析师称对A股影响有限，难改自身运行规律。

　　本报讯 在意大利债务危机扰动下，亚太股指昨日全线大跌，其中，日本东京225指数大跌2.91%，韩国综指大跌4.93%，我国香港恒生指数大跌5.25%。昨日国内商品期货市场也遭遇重创，橡胶、塑料、沪铜、沪锌等多个品种跌停。

　　意大利债券收益率突破临界点

　　消息显示，在结算机构伦敦清算所宣布上调意大利债券交易的保证金率后，导致意大利10年期国债收益率在9日突然出现50个基点左右的跳升，一度达到了7.33%，成为欧元区诞生以来的历史最高点。7%，通常被视作危机救助的临界点；此前，希腊、葡萄牙、爱尔兰等国国债收益率均是突破该“生死线”后就不得不寻求欧盟援助。

　　新时代证券研发中心副总经理冯文锁告诉记者，7%的收益率并不是一个严格意义上的标准，但是具有一定的衡量作用。一个国家的债券收益水平过高，表明该国的国家信用、债券信用并不好，市场对该国经济体前景进一步担忧。简单来看，当意大利政府不能顺利举债的时候，就不得不许以更高的国债收益率；但没有经济基本面的支持，市场往往并不愿意购买该国债务。因此，意大利亟待向欧盟寻求救助。

　　欧盟不会撒手不管

　　公开信息表明，由于市场对意大利的担忧情绪加剧，欧元区财长将加速有关加强欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容的工作。欧盟也不会建立所谓的核心区、外围区，不会寻求分裂。从措施上看，在提供援助的同时，进一步要求未来两年意大利政府继续削减预算，加快改革步伐。

　　湘财证券宏观分析师罗文波认为，出现第二轮危机的可能性不大，欧债问题主要集中在欧元区内部，只不过由于全球经济处于回落的时候，资产负债表并不是向着优化的方向发展。另一方面市场情绪的放大等因素，是加重危机的重要原因。“由于负面消息仍处于扩散期，短期来看可能不太乐观，但为了避免欧元区解体，通过财政紧缩、增加救助、以及债权人和债务人之间的妥协，其风险不是特别大。”罗文波表示。

　　A股实质性影响有限

　　意大利债务问题周四对A股市场形成扰动，两市后期走势如何判断呢？冯文锁认为，从整体上看，由于A股市场此前一直处在调整阶段，估值仍处在较低水平，因此，A股受到的影响有限，市场将按照我们自己的内在规律前行。一方面是货币政策的预调、微调；另一方面是继续实施经济结构调整，扩大内需。此外，通胀压力在未来的回落趋势也愈加明显。

　　在操作上，冯文锁预计A股仍处在反弹格局当中，尽管经济还有下滑的可能，但是市场仍弥漫着转暖。因此，投资者不必对海外市场的扰动过分担忧，目前持仓品种若基本面向好，可以继续持有，盲目调仓并不可取。

　　周四下午，欧洲早盘纷纷低开，不过此后逐步走高，截至昨晚6点，欧洲三大股指全线翻红。

　　记者 李喆 赵峰