券商投行保荐项目被否很常见，难见的是屡战屡败。

　　据数据统计，今年以来，国金证券（600109）、德邦证券、金元证券、广州证券、湘财证券、财富里昂6家券商投行保荐的9个项目在发审会上全部折戟，今年IPO过会率为零。

　　俗话说，失败乃成功之母。有总比没有好，哪怕是失败的经历。今年以来截至11月14日，共有285家公司IPO上会，共涉及59家券商投行，而目前有保荐资格的投行有73家，也就是说，有14家投行今年还没有IPO项目上会。

　　所以，今年以来，共有20家券商投行IPO项目颗粒无收。

　　尽管过会成功率高的民生证券（92%）、平安证券（91%）、安信证券也都有项目未能过会，甚至未过会数量超过了上述6家投行，但从统计概率来计算，如果把项目交给这几家投行，至少成功的概率要高上许多。

　　成功的原因大致相同，失败的原因却多种多样。6家投行今年保荐项目失利，或因PE腐败，或因发行人毛利率持续下滑，或因募投项目具较大不确定性。虽然保荐项目被否具有一定偶然性，但客观原因之外，6家投行的业务能力与人员变动，或许才是它们屡战屡败的主要原因。