近期境外出现了前所未有的、连续较长时间的人民币贬值问题时，中国社科院副院长李扬认为，如果结合外汇储备减少，至少从增长速度下降的信息看，很有可能中国的对外部门对国民经济的增长贡献以及人民币汇率进入了“新的时期”。

　　截至11月25日，按当日1美元兑6.3554元人民币的中间价计算，11月以来人民币实际贬值0.5%。与此同时，境外人民币无本金交割远期合约NDF也显示，未来1个月到2年的人民币对美元汇率走低，显示远期市场出现人民币贬值预期。

　　现在，对人民币升值前景的判断出现和以往不一样的声音。《华尔街日报》11月25日在显要位置刊发题为《人民币升值过程或将戛然而止》的署名文章，分析师称，中国10多年来才出现第二次外汇净流出，这或许意味着人民币逐渐升值的日子即将结束。

　　渣打银行发布的报告则称，2012年人民币升值速度可能仅为3.3%，低于今年4.5%的升值预期。

　　与此同时，原本规模很小的国库现金管理操作，正在成为央行又一重要的公开市场操作工具。自今年10月25日开始，中央国库现金管理商业银行定期存款的操作量从此前的300亿元上升至600亿元，操作量扩大一倍，同时，频率也较此前明显加大。而综合近期央票发行、信贷投放、利率、外储以及汇率等方面的变化，中国社科院副院长李扬认为，中国的宏观经济政策开始更多体现出灵活性和前瞻性。

　　李扬说，人民币汇率的新趋势就是“双向波动，进退有序”，而这将给我们更大的自主权。他同时强调，对汇率问题，最终要看均衡汇率，而他倾向于认为人民币汇率现在已经开始逼近均衡汇率。因此，美国对中国汇率的指责相当没有道理。