固定收益类产品时代的开启。

　　本月中旬，银监会叫停短期理财产品。“银行短期理财产品被叫停，对基金来说算是个好消息，”基金人士告诉记者，有投资理财需求的资金会向基金产品转移，尤其是货币型基金。

　　近期，固定收益类产品的份额持续呈净申购状态。

　　据好买基金研究中心数据显示，截至三季度末，债券型基金的总份额为1321.56亿份，较二季度末时的1196.24亿份，单个季度增加了125.32亿份；而同时，货币型基金也从二季度末时的1181.32亿份增至1252.15亿份，增加份额为70.83亿份。

　　对此，上海一基金业人士表示，今年下半年以来，固定收益类产品的份额增速是所有基金产品中最大的。

　　同时，浦银增利分级债基拟任基金经理薛铮对记者表示，从目前来看，未来债券市场是一个较好的投资环境，“大概半年左右的时间内是比较确定的。”

　　年化收益率上升

　　“近期，货币基金一直呈现净申购，可能是短期理财需求增加导致的。”基金人士告诉记者，在今年三季度，货币基金整体实现70多亿份的净申购。

　　11月18日，银监会主席尚福林在第四次经济金融形势通报分析会上表示，“原则上不允许发行1个月及其以下期限的理财产品。”

　　在银行理财产品缩紧的同时，货币基金的限制正在放宽。近日，中国证监会发布了货币市场基金新规则，对货币市场基金投资协议存款比例予以放开。

　　“整体来看，在协议存款上限放开后，对货币基金是个利好消息。”基金研究人士表示，规模较大的货币基金，都有机会在协议存款的利率方面提高自己的议价能力。

　　数据显示，嘉实货币基金的7日年化收益率破7%，领衔货币基金。在今年三季度，货币市场基金全部实现正收益，75只货币基金的年化收益率达到了3.52%。

　　不断高企的年化收益率，使得货币基金成为三季度唯一规模扩大的基金产品。

　　据好买基金统计显示，截至三季度末，货币型基金的整体规模为1252.15亿元，相较二季度末时的1181.32亿元，规模增加了6%。

　　“三季度，股票型基金的资产蒸发了1000多亿元。”基金人士表示，股市下跌造成的市值缩水，而与之对比的是，货币基金资产稳定增加的优势较明显。

　　不止四季度，今年以来货币市场基金均取得不俗表现。

　　统计数据显示，截至11月24日，货币基金今年以来的平均收益率为3.04%，在45只货币型基金中有28只产品今年以来的收益率超过3%。其中，广发货币A基金的收益率高达3.61%，万家货币、华富货币和南方现金增利A基金的收益率也均高于3.5%。

　　今年以来，业绩相对较差的货币基金是益民货币，其收益率为1.65%，而上投摩根货币A、华泰柏瑞货币A和景顺长城货币A的收益率均低于2.5%。

　　而在今年前三季度，债券基金的表现则并没那么抢眼。

　　截至11月24日，在86只债券型基金中，今年以来的收益率最高的是广发增强债券[1.070.09%]，其业绩为4.95%；列于其后的是招商安泰债券A基金、光大保德信收益A基金，它们今年以来的收益率分别是3.87%和3.67%。

　　但是，今年10月以来，债券市场出现回暖行情。

　　无论普通债基，还是分级债基中的杠杆份额，都出现不同程度的上涨，就连杠杆债基的折价率也明显缩小不少。

　　而今年四季度以来，仅短短一个半月的时间内，就有债基的收益率高达8%。

　　据好买基金研究中心数据显示，10月1日至11月23日，在债券型基金中，宝盈增强收益AB基金以8.38%的业绩领先，其后是万家稳健增利A基金、博时信用债券A基金，它们在这段期间内的业绩增长分别是7.73%和7.34%。

　　“债券市场经过10月份的大幅反弹，11月份行情继续延续，反弹过后，目前债券市场的投资机会还是很多。”浦银增利分级债基拟任基金经理薛铮表示，未来半年投资环境较好的，主要包括一些信用债。

　　他认为，货币政策的微调降低了资金利率，从而对债券市场形成一定支撑，但是由于信用债的供给较大，部分资质尚可的债券收益率仍旧徘徊在高位，这将会提供不错的投资机会。

　　人才缺口加大

　　从今年新发行的基金产品来看，固定收益类产品占去了三成多。

　　统计数据显示，截至11月21日，今年年初开始发行的基金产品共有248只(A、B分开计算)，其中债券型基金、货币型基金和保本型基金共有79只。

　　而从新产品发行的份额来看，截至11月21日，2011年产品截止日份额排名第一第二的是南方保本基金、工银瑞信添颐B基金，其发行截止日份额分别为48.45亿份和46.29亿份。

　　固定收益类产品的热销，也致使这类投研人员缺口扩大。

　　“之前，业内比较关注的是股票型研究人员的动向，最近流动频繁的是固定收益类人才。”基金人士向记者表示，本月就发生了多起固定收益类总监级别的人事变动。

　　今年11月，华夏基金原固定收益部总监、投资决策委员会委员杨爱斌请辞。据业内人士消息，杨爱斌打算只身投奔私募，建立自己的门户。

　　由于杨爱斌并未在华夏基金出任基金经理职务，因此华夏基金官网上没有发布其离职的公告。但是，在11月19日，华夏现金增利基金的招募说明书中，在投资决策委员会成员一栏中，没有出现杨爱斌的名字。

　　“未来几年，是债券基金迅速扩大的时机，不管是公募还是私募，都会逐渐重视这块业务。”基金人士告诉记者，杨爱斌一直负责华夏基金上千亿元的固定收益投资，他对固定收益的后市观点也会比较独到，可能目前是扩张固定收益类产品的时机到了。

　　除此之外，本月还有两起固定收益类人事变动。

　　11月2日，华富基金在其网站上贴出两则关于变更基金经理的公告，其内容称，华富收益增强债券、华富强化回报债券[0.90 0.67%]的基金经理曾刚将离任，同时也不再转任本公司其他工作岗位。

　　而据业内人士透露，曾刚将会前往汇添富基金出任固定收益部总监一职。

　　“汇添富招纳曾刚，可能是想在这两年扩张公司的固定收益类资产。”好买基金研究员曾令华向记者表示，汇添富基金的规模较大，但公司的固定收益类资产占比却较小。

　　统计数据显示，截至今年三季度，汇添富基金旗下共有18只基金产品，管理资产的总规模为489亿元。其中，固定收益里产品共有4只，包括2只债券基金、1只货币基金和1只保本基金，四只产品的总规模为58.6亿，占全部资产规模的比例为12%。

　　另外，在11月18日，嘉实基金也发布公告称，原嘉实稳固收益债券[1.00 0.30%]、嘉实债券基金经理刘熹将离任，其基金经理的职务由曲扬接任。

　　“不管是公募，还是私募，好像都瞄准了固定收益类这块蛋糕了。”业内人士告诉记者，现在行业内最紧缺的就是债券类投研人士，50万年薪也寻觅不到有3年从业经验的债券研究人员。

　　固定收益类人才流动，不仅限在总监层面。

　　11月15日，长城基金发布公告称，原长城稳健增利[1.05 0.00%]基金经理钟光正离任，由新任基金经理史彦刚接任。公开资料显示，长城稳健增利的新任基金经理史彦刚，是今年6月刚加入长城基金团队的，他在2009年3月至于2011年6月期间，担任国泰基金固定收益投资经理的职务。

　　从基金公司招聘信息来看，目前关于信用产品、债券产品的投研人士比较缺乏。

　　“大部分基金公司，在发展的前期都着力于股票型产品的开发，现在轮到固定收益类产品的发展期。”基金人士表示，随着固定收益类产品的紧密发行，在研究员、基金经理等相关人员配备上就显得匮乏和紧俏了。