11月以来，申万零售板块整体下跌5.36%，跌幅超过同期沪深300指数约0.8个百分点，板块整体估值水平也有所下降，截至11月28日，申万零售板块市盈率(TTM整体)为25倍。分析人士指出，零售业整体增速放缓，以及目前板块的横向估值溢价较高，因此未来或难以见到整体大幅上涨的机会。

　　从商务部公布的零售数据来看，社会消费品同比、消费者信心指数同比均出现下滑，重点商业企业销售增速也并不乐观。但有研究报告指出，进入冬季，各大商场有望加大促销活动力度，加之临近圣诞、元旦以及春节的消费旺季，因此未来1-2个月内商业零售企业销售增速有望加快。

　　统计显示，目前申万零售板块的滚动市盈率约为25倍，较最近十年的均值折价37.5%，属于历史较低水平。但同时也要看到，零售板块较沪深300板块的估值溢价为130%，处于最近十年的较高水平。分析人士指出，零售业整体增速的放缓，以及估值溢价处于较高水平，将抹杀行业平均估值向上提升以及业绩超预期带来的整体上涨机会。

　　展望后市，市场人士普遍认为零售板块将保持较为稳定的增长，但投资者若想获得超额收益，则需要自下而上地关注那些具备较高增长能力的零售企业。自有物业占比、二三线城市扩张速度、业态创新等因素被认为是零售企业保持业绩增长的关键。