“业绩浪”难觅，扩容压力不减上周A股低位震荡，上证指数日K线已持续收出四颗十字星，这表明多头在2300点上方顽强抵抗，尤其是上周四在触及2302点时迅速反弹，更是说明了多头护盘的决心。如此K线形态似乎向市场传递出多头力守2300点的信号。那么，如何看待这一信息呢？

　　两大遐想

　　上周A股市场如此走势，主要是因为市场参与各方有两大遐想。一是对未来经济政策的遐想。毕竟一连串的经济数据显示出经济增速的确在下滑，而保增长的舆论又不绝于耳，所以，不少市场参与者、尤其是深度套牢的参与者认为，接下来管理层可能会释放出更多的政策利好，比如说货币政策、财政政策的取向等。在此背景下，他们的持股底气相对强硬，从而使得大盘出现了抛压减缓的态势。

　　二是年报业绩浪的遐想。时近12月中旬，上市公司2011年业绩已尘埃落定。由于机构资金的调研能力强大，他们对相关上市公司的2011年业绩、甚至利润分配情况都已了然于胸。受此影响，不少小盘高价股的筹码锁定性能强，推动上证指数在上周持续出现四颗十字星。

　　压力渐强

　　不过，就目前来看，这些遐想似乎并不一定实现。就经济政策来说，虽然通胀压力有所减轻，但全球央行降息反而压缩了我国货币政策的腾挪空间，随着全球货币继续宽松以及资金回流美元，国际商品期货市场将重回强势，新兴市场资金总量也将减少，不利于我国货币政策的转向。

　　而就年报业绩浪来说，目前似乎并不宜过分乐观。一方面是因为四季度经济增速放缓，小盘股的业绩弹性更大，对宏观经济增速放缓有着更为敏感的反应，这就意味着上市公司业绩增速可能并不太乐观。另一方面则是因为近期加大了内幕交易打击力度，尤其是周末关于处罚内幕交易、操纵市场的一系列报道，意味着游资热钱的短线操作激情将大大降温，也意味着相关上市公司在推出送股等高含权的年报分配方案时，需要反复思量。在此背景下，年报业绩浪的预期可能并不强烈。

　　2300难保

　　更为重要的是，上周末公布的数据显示出新股发行节奏又有提速的态势，而一度萎缩的大宗交易数量又有膨胀的可能性，独一味等大股东的减持公告就是最好的说明。在此背景下，存量资金的消耗力度将可能超预期，从而不利于大盘的活跃。

　　因此，上周的“四星闪烁”可能并不是一个好兆头，预计上证指数今天可能会随欧美股市大涨而高开低走，本周仍有望击穿2300点。建议投资者谨慎操作，尽量不追高。同时一定要保持较低的仓位，静候方向明朗化。