在地产调控政策不放松定调下，地产股短期实现反转的期盼基本落空。考虑到政策压力以及库存数量的增加，预计地产行业景气度仍将继续处于下行通道中。短期而言，地产股偏低的估值水平成为新的关注点。

　　据兴业证券统计，上周重点城市一手房成交环比小幅上升，同比降幅为33%，成交仍在低位波动。具体而言，一线城市新房成交出现分化，北京、广州环比下降，上海、深圳环比上升。北京在连续两周环比上升后，上周环比下降17%，成交绝对量接近去年年末值的一半。广州环比小幅下降2%，成交接近去年年末成交的一半。上海连续四周环比上升，上周上升22%，成交依然接近去年年末的六成。深圳成交环比大幅上升89%，主要是由于前周成交极低，上周底部反弹。此外，上周二线城市一手房成交环比上升5%，同比下降32%；三四线城市环比上升2%，同比下降35%。

　　但是，环比数据短暂回暖并不足以令投资者产生乐观预期。一方面，中央政治局明年坚持房地产调控政策不动摇的表态，给近期行业调控政策走向定下基调，反转预期基本落空。另一方面，行业库存持续上升。据联合证券统计，截至12月10日，重点城市的可售面积环比上月上升4%，同比上升45%，平均去库存化月数达到14.9个月，环比上月上升9%。

　　在反转契机不具备的情况下，有投资者转而关注地产板块的反弹机会。长江证券指出，在未来货币政策转向预期的前提下，行业在目前估值水平下仍然存在反弹机会，不必过于悲观，坚持看好一线地产股估值修复的机会，地产股仍是周期类品种中的首选。