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　　《红周刊(博客,微博)》特约记者 小兵

　　中石化终于归位了，历史第二次出现。交易软件的折价率和实际有些不符，但石化A-H股确实没有什么差价了。图1是2001-2011年中石化A/H比价走势图（按当期股价的实时汇率进行折算）。

　　看了过去十年的中石化A-H比价，其实就是A股估值中枢回归的历史，2007年仅仅是短暂的反弹而已。十年前中石化上市时投资石化A股的投资者，十年涨了1倍（算上派息，红股）十年前中石化上市时投资石化H股的投资者，十年涨了12倍。

　　再看另一位大神，浦发银行。过去12年净利润增长30倍，增发4次扩充股本70%。内生性利润增长17倍，牛股啊，复合增长25%啊！但是估值从70倍PE跌到6倍PE。过去12年的实际收益是40%左右，每年大约3%。强悍，中国造！

　　浦发银行绝对是好公司，12年利润增长30倍，内生性利润增长17倍！但每年只能给投资者带来3%的回报。创业板、中小板有很多好公司，其中最优秀的公司未来十年以每年25%～30%的业绩增速上涨，十年后5～6倍PE。过去十年的香港创业板，业绩高速增长的同时，不断有地雷爆出的同时，探底继续探底。

　　远离新股，特别是远离A股新股。远离中小板、创业板十年。整体性赚钱机会就是在过去十年归位的那些大神，比如中石油、中石化、中神华、银行股。