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发改委力挺西部水利规划 12股点燃做多激情

发布时间: 2012年06月11日 16:33 | 进入复兴论坛 | 来源: 金融界网站

  编者按:国家发改委日前下发关于《西部大开发2011 年进展情况和2012 年工作安排的通知》,根据安排,2012年的重点工作为:做好《西部大开发“十二五”规划》以及交通、水利等重点专项规划的组织实施工作;加快制定出台《西部地区鼓励类产业目录》等各项政策实施细则和办法;研究制定产业政策执行中的区域差别政策。以下是精选的水利概念12金股,供广大投资者参考!

  水利行业:立于政策之巅,行业成长明确,订单催化行情

  建筑和工程

  研究机构:华创证券 分析师:李龙 撰写日期:2012-04-26

  预应力钢筒混凝土管(PCCP)适用于跨区域水源地之间的大型输水工程,自来水、工业和农业灌溉系统的供配水管网建设,是明确受益我国未来十年水利投资的子行业之一。PCCP与其他管道相比,具有能够承受很高的内压和外荷载、良好的抗渗性、密封性、耐腐蚀性、安装环境适应性好、产品价格和维护费用低、使用寿命长等特点,长期来看是我国水资源建设(供水和灌溉)主力管型。

  行业需求增长驱动因素之一:应用水平角度。与发达国家相比,我国PCCP应用水平较低,特别是管径在2m以上的大口径管道的应用上,市场发展潜力较大。目前我国PCCP管道在供水工程和农田灌溉等重要水资源工程领域应用率占比仅有20%,与发达国家60%左右的应用率还有较大的距离,特别是在我国人口众多且地区分布不均匀、总体水资源利用水平较为落后的情况下。

  混凝土管道需求增长驱动因素之二:水资源角度。我国水资源匮乏,呈现地区和季节性分布不均的特点,大范围区域调水提升PCCP需求;我国水资源总量丰富,但人均水资源匮乏;随着城镇化进程推进,网管的老化使水资源利用率严重下降,也给城市用水带来较大影响,老旧城市网管亟待更新;受长期污染、突发污染和咸潮等灾害的严重影响,给我国城市供水带来了重大危机,水质(污染)性缺水触发第二水源建设。旱涝灾害频发,对灾害的有效控制已经刻不容缓,引发国家对工程型缺水的重视。

  混凝土管道需求增长驱动因素之三:水利投资角度。我国水利建设与经济快速发展不协调:我国水资源利用效率较低;水利建设投资占固定资产投资和GDP的比重偏低;从2000年到2010年我国固定资产投资复合增速约为25%,而我国水利建设投资的增速为14%,增速远低于其它固定资产投资增速;旱涝灾害占GDP比重偏高。我国城镇化水平进程对城市供水要求提高。预计2012-2013年我国水利建设投资将分别达到4000和4500亿元,同比增速15.8%和12.5%,从分地区的水利“十二五”规划情况,全国的水利建设的总投资可能达到2.3-2.6亿,超出水利部制定的1.8万亿的目标。混凝土管道需求增长驱动因素之四:供水工程投资占水利投资的比重有望提升。

  2000年以来我国水利投资增速较快,其中水资源工程完成投资从2000年的41.6亿元提升到2010年的1070.54亿元,占比从2000年的15%提升到2010年46.15%,2000年到2010年我国水资源工程投资年均增速高达38%,特别是2008年以后提升速度明显加快,而同期水利建设投资增速仅为14%,远低于水资源投资增速。我国的水资源建设工程主要包括供水工程和灌溉工程,这两种工程就PCCP管道的主要应用领域。

  投资建议:未来3-5年PCCP需求将保持15-20%左右的增长,龙头有望充分受益。PCCP行业的核心竞争力中,规模并不是最重要的方面,主要原因是PCCP生产线建设周期较短,接单能力(技术和施工能力)、过往施工经验和才是这个行业的主要核心竞争力,而拥有这些竞争力的公司基本都是行业龙头企业,未来强者恒强的格局可以继续维持。水利建设将在2012年下半年开始出现订单高峰,2013年将进入集中施工期,水利订单是行情的最主要催化因素,把握订单是把握行情的核心要素。推荐青龙管业(002457)、国统股份(002205)、巨龙管业(002619)。

  风险提示:水利投资低于预期;水利项目订单金额和招标进度低于预期。

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