中新社香港1月4日电 摩根资产管理大中华区投资总监王浩4日在记者会上表示，旗下投资基金决定增持中国内地银行及消费股份，同时大幅减持香港地产及金融股份。他预期中央政府绝无可能放松对房地产市场的调控，货币政策将视乎通胀及广义货币供应量(M2)的变化做出微调。

　　市场一直担忧中国银行体系因为地方贷款及房地产贷款面临系统性风险。对此，王浩解释说，中国大部分商业银行的不良贷款结余持续下降，贷款损失准备金则覆盖充足。鉴于不良贷款改善及充足的资本支持，摩根相信中国银行体系将会平稳度过这段不稳定的时期。

　　他续称，大部分中国的银行在2011年首3季已经实现了全年盈利预测的80%，好于大部分分析员对盈利的预测，料每股盈利将因此获得提升。考虑到银行的估值已下跌超过2008年金融危机的水平，部分市盈率甚至跌至5-6倍，明显过低。鉴于此，摩根资产决定增持内银股份，并相信股价走势会逐渐趋向正常。

　　数据显示，香港恒生指数及内地A股市场在2011年分别下跌20%和22%，成为全球主要资本市场中表现最差的市场之一；相反美国道琼斯工业指数则在一片担忧声中稳中有升，全年逾5%的升幅冠绝全球。

　　王浩认为环球利空消息导致国际投资者对中国经济过分悲观，他指出大部分公司的盈利并未出现大幅度下滑，市场估值已跌至历史底部。随著中国通胀压力已经降温，在政策弹性加强的支持下，中国经济硬着陆的风险已减轻，而股市亦有机会重拾升势，收回2011年在危机气氛中失去的回报。

　　谈及新年宏观政策方向时，王浩坦言目前难以预测货币放松的幅度。他认为控制通胀与保增长将贯穿中央全年的经济政策，放松银根将首先保证中小企业能顺利获得融资；至于限购令等地产调控措施则不太可能放松，他强调中央希望地产商能在调控中实现优胜劣汰，料并购及破产个案都会出现。直至今年下半年，内地房地产才有可能出现基础性复苏。

　　对于香港市场，王浩认为本地金融及地产股因息口见底而走势趋淡；相反零售消费及澳门博彩股份受惠于内地强大的消费力，增长前景乐观，建议投资者可采取由下而上的方法挑选盈利稳定的消费股。

　　除了香港，他表示台湾经济在新年亦将得益于中国大陆游客人数的增加，摩根因此会长期持有台湾零售及酒店股份，相信当地的商业政策将在持续增长的前提下进一步正常化。