板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

汽车

估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

汽车行业目前处于底部，明年一季度行业增速同比负增长的可能性较大，静待宏观经济的景气回升。其中，乘用车板块将维持市场结构分化的趋势，看好欧美品牌的市场竞争力；重卡市场仍在去库存，需求相对谨慎；大中客市场传统车型内需受到压制，出口与专用车市场具有潜力。

☆☆☆★

宇通客车12月销售数据超预期，在产能进入提升期以及公交优先的战略下，今年大中客车需求有望维持10-15%的增速，如果相关法规严格执行，校车需求有望超预期，综合考虑公司市场地位、校车潜在空间，开来资讯综合评级“增持”。

房地产

估值水平偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。

货币政策转向和信贷季节性冲量推动流动性改善，而一季度非金融行业盈利显著下滑将给银行业一季度盈利高增长带来亮点，总体而言，从流动性、盈利增长以及行业比较角度看，一季度银行板块有阶段性机会。综合资本、盈利和资产质量指标。

☆☆☆★

招商地产经营数据强劲，开工规模迅速增长，结算积极，考虑到集团在资源资金方面支持力度的加大以及公司加快周转的动力，将公司11-13年EPS上调至1.72、2.4和3.06元开来资讯综合评级增持。

电力

产业前景向好使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

经济下滑，煤价下跌和电价上调后，电力行业盈利能力改善。而供求由2004-2009年的持续宽松转为2011年开始的逐步偏紧，此外为弥补历史问题的资源品价格改革外部条件也已成熟，行业盈利在2011年触底后逐步回升的趋势基本确立。

☆☆☆★

粤电力A定向增发重启，在原方案的基础上进行了优化。受电价上调和增发收购资产影响，公司2012年业绩将大幅提升。预计公司重组完成前2011－2013年每股收益为0.18、0.35、0.39元；重组完成后2011－2013年每股收益为0.18、0.40、0.45，对开来资讯综合评级“增持”。