昨日沪深股市继续震荡调整，至收盘，两市大盘双双再收小阴线，合计成交892.7亿元，比上一交易日量能有所放大。盘面上，金融板块跌幅较小，银行、券商等权重股护盘意愿明显。而医疗器械、环保板块领跌，下跌幅度均在6.1%以上。消息面上，审计署报告称，地方政府债务超10万亿元，仍存在一些问题和风险；有消息称，创业板再融资初审权将下放至深交所，引发市场对再融资的担忧，致使创业板个股暴跌，并出现大面积跌停；偏暖的消息有，3个月期央票周四继续停发，央行二度向市场发出松动流动性的信号；央行出台RQFII试点办法细则，有望为A股引入新鲜血液。另外，全国金融工作会议拟于2012年1月6日（周五）召开，此前三次会议之后都引发反弹。

　　有可能再创调整新低

　　周四沪深股指继续震荡走低，收盘在全天最低点。中小板指创出近两年半以来的新低4023点，跌幅为3.52%；创业板指走势最弱，暴跌5.69%，创历史新低665点。山东神光认为，周四沪深股指双双以带上影的光脚小阴线报收，成交量放大，显示有部分恐慌盘杀出。沪指尾盘跌破了关键点2151点。按照历史规律总结，后市有望再创调整新低。不过，从30分钟K线来看，周四尾盘沪指创出了新低，但是KDJ等技术指标没有同步创出新低，出现了底背离。且周五（1月6日）诸多时间之窗开启，不排除创新低后见短期低点的可能。周四沪指在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2154点、2128点和2150点，其中下周初的生命线位置不高，且生命线在2128点和2120点附近构成一个小双底形态，提示该点位附近有一定的支撑。后市银行股的走势十分关键，如果银行股维持强势，则大盘将缓慢下跌，否则可能又是一轮急跌。

　　银行股加仓护盘

　　昨日股市重心继续下移，但银行股反复活跃，说明有部分资金为护盘而加仓银行股。金百临咨询秦洪认为，对于银行股的强势，主要是与浦发银行（600000）的业绩快报有较大关联。浦发银行2011年静态市盈率只有6倍，市净率只有1倍，已经为历史新低。这也体现在交通银行（601328）、深发展、兴业银行（601166）等诸多银行股中。不过，从银行股的未来走势看，并不宜过分乐观。一是推动银行股的持续活跃，需要庞大的成交量的配合。而目前不足1000亿元的成交量显然难以持续推高银行股。二是当前经济环境不利于银行股的持续活跃。在经济增速下行趋势中，坏账的概率将迅速增大，银行的业绩波动将随之增强。在此背景下，银行股的静态市盈率难以成为支撑股价持续涨升的基础。所以，银行股近期的活跃，只是短暂现象，甚至不排除随着A股的再度下跌，银行股出现补跌的可能性。考虑到部分银行股经营思路的改变，他们的业绩弹性可能会更大一些，如深发展、华夏银行（600015）等每股主营业务收入与每股净利润匹配度较低的品种可适量跟踪。

　　多看少动控制仓位

　　尽管市场新低不断刷新，但大盘想在目前位置破位大跌似乎也难，因为银行股的护盘明显加大了抄底资金的信心，这可以延缓大跌的可怕性和惯性下跌的连续性。另外，随着降低准备金率的预期逐渐加大，也会加快抄底资金的进入。虽然现在要大盘马上大涨并不现实，但随着利好效应的叠加，激活部分超跌股和题材股的可能性还是存在的。目前大盘能否走出上涨行情的关键是成交量能否放大，后市可按成交量放大的状况，判断大盘的反弹力度。操作上，建议投资者采取保守谨慎的态度，多看少动，严格控制好仓位。