新年伊始，新股发行热度不减，元旦小长假之后，本周将有十二家公司陆续申请首发过会。今日新疆天山畜牧生物工程股份有限公司(下称天山畜牧)申请首发过会，公司主要从事牛的品种改良业务，本次募集资金主要用于“牛性控冷冻精液生产与开发项目”和“畜牧良种繁育信息技术中心建设项目”两个项目建设，拟发行2273万股，占发行后总股本25%。

　　实际控制方及其子公司全面亏损

　　申报稿显示，天山畜牧的实际控制方，以及实际控制方旗下的各企业均存在不同程度的亏损。天山畜牧实际控制方为上海智本正业投资管理有限公司(下称智本正业)，智本正业间接持有天山畜牧41.13%的股权。除天山畜牧业以外，智本正业还直接控制‘新疆天山雪米农业有限责任公司’、‘呼图壁县天山农业发展有限公司’，并间接控制‘呼图壁新米棉业发展有限公司’、‘新疆泰克比亚低碳农业开发有限公司’四家公司。四家公司均从事农业生产，生产范围包括：水稻，小麦，皮棉、棉籽，有机瓜果蔬菜的种植、加工及销售等。截止2011年9月30日智本正业总资产67,645万元，前三季度净利润为负196万元。另外的四家公司，当年前三季度的净利润分别为负397.47万元，负683.22万元、负266.11万元、负104.49万元。

　　利润靠补贴和税收、销售靠政策天山畜牧，是如何从惨淡亏损的兄弟企业中脱颖而出的？

　　申报稿显示，公司享受多项政策优惠，企业所得税，企业增值税，企业营业税三项税收免征。 2008年、2009年、2010年、2011年1～9月，公司分别收到政府补助260.70万元、121.07万元、700.13万元、1050.00万元，分别占当年利润总额的49.73%、9.62%、9.44%、27.03%。享受的税收优惠金额分别为20.25万元、335.28万元、689.78万元、613.83万元，分别占当年利润总额的3.86%、32.12%、30.74%、27.50%。两者合计分别占公司当年利润总额的53.60%、41.74%、40.18%、54.53%。利润依靠补助和税收的同时，公司主营冻精产品销售。在目前政策环境下，天山畜牧通过政府统一招标销售的冻精占公司冻精销售收入的绝大部分，2008年、2009年、2010年、2011年1-9月依靠政府统一招标销售的比例分别达到99.28%、88.79%、91.85%、74.81%。公司的主要销售集中于新疆，新疆地区的收入占公司营业收入，2008年、2009年、2010年、2011年1-9月分别达到66.11%、87.23%、63.70%、73.76%。公司所从事的冻精生产行业，门槛较低，目前国内有50家种公牛站，之前多属国有事业单位体，地方保护主义比较严重，天山畜牧面临市场开拓困难的巨大难题。

　　相关专家对龙虎网表示：“天山畜牧存在‘利润依靠补贴和税收’、‘销售依靠政府’的情况。企业严重依靠政策生存，未来成长性不明朗。”