最近一段时间，关于沪指过去十年到底是涨是跌的争议较大，有专家认为十年间累计涨幅应为29%，笔者赞同这个观点。但无论沪指是涨是跌，无法改变股民在股市总体亏损的局面。

　　沪指十年涨幅29%，多数投资者却大喊亏钱，并非妄言。十年间，普通投资者所分享到的股票红利不过0.54万亿元，却要承担1万亿元左右的交易成本。二级市场投资者参与股票交易形成市场，他们几乎承担市场交易绝大部分成本。

　　那么，这十年间股市上涨的利益流向了哪里？通过分析下面的数据，或许可知一二。比如，发起人减持套现获取到大量现实财富，仅今年头7个月，大股东减持套现的市值就为683.36亿元；十年间券商累计获得A股交易佣金总额约4000多亿元；十年间公募基金管理费远超1000亿元。当然，股市既是投资场所，更是财富转移场所，多数是从二级市场投资者手上转移而来。

　　或许有人会说，只要投资者这十年间持股不动，就可收获到股市整体上涨收益，当前投资者的亏损是来回倒腾股票所致。诚然，投资者在市场频繁投资操作，使其亏损概率增加，但问题是，上市公司总像被蒙在一层薄纱后面，让普通投资者琢磨不透，或公布利多、或公布利空，庄家打压震仓、拉高出货，迫使投资者不由自主操作；投资者在市场中来回进出，以逐利或躲避风险，结果却适得其反、落入做局者预设的陷阱，让投资者防不胜防。

　　之前一些人说沪指十年没有涨，是为了引起有关方面对当前股市体制机制弊端的重视，是为了推动有关方面彻底改变当前二级市场投资者与发起人、券商等利益集团不公平的博弈格局。说股市上涨或许是为了体现股市发展成果。但过去十年沪指涨也好、跌也好，改变不了一些投资者亏损离场现实，也改变不了一些投资者目前深度套牢的现实。

　　笔者认为，所谓股市发展成果，绝不应体现在股市上涨多少、融资多少、市场规模扩大多少。市场是否公平、上市公司为市场创造多少增量财富、市场能否为广大投资者带来财产性收入等等，这些才应该是体现股市发展成果的硬指标。