重庆啤酒昨晚公告，其研发的疫苗与安慰剂无差异。根据重庆啤酒(600132)披露“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究进度，公司股票将于1月10日复牌。今日复牌的重庆啤酒是否再次遭遇跌停的命运？证券市场人士都为其捏把汗。

　　疫苗神话故事一讲就长达13年

　　2011年12月8日重庆啤酒乙肝疫苗临床研究进度公告以后，截至23日停牌，在11个交易日当中制造了10个跌停。股价从8日前一个交易日的83.12元峰值，跌到28.25元，市值一夜蒸发了260多亿元。连续10次惊现“黑天鹅”的重庆啤酒，导致大成系等基金机构深陷巨大亏损泥潭，同时也在市场上激起千层浪，各方要求还真相的声音是此起彼伏。

　　重庆啤酒“疫苗神话故事”一讲就长达13年的时间，1998年10月，刚刚完成上市不久的重庆啤酒，斥资1435.20万元，将成立于1个多月前的重庆佳辰生物工程有限公司(下称佳辰生物)52%的股权收购。2000年，重庆啤酒继续对佳辰生物追加投资至8107万元，同期对其他股东股权展开收购，直至使重庆啤酒持有佳辰生物的股权比例一度增至70%。此后，重庆啤酒的疫苗项目进入长达10余年的研发期。

　　一批基金疯狂跟进重啤近年爆红

　　2009年重庆啤酒的最后收盘价是23.52元。进入2010年，重庆啤酒开始呈现疯涨态势。当年11月16日，重庆啤酒股价最高达79.98元。这一轮疯涨，有嘉士伯入主重庆啤酒的原因，还有另一方面的原因基金疯狂涌入重庆啤酒，成为该股当年最显著的资本运动特征。这当中，表现最为激进的，是刚刚经过一轮人事变动的大成基金。公开资料显示，剔除指数基金，2009年末大成旗下7只基金持有重庆啤酒4449万股股份，占流通股9.19%；截至2010年6月30日，大成持有重庆啤酒股份的基金达到8只，总计持股4783万股，占流通股比上升至9.88%。这当中，除了大成系独占鳌头之外，富国、国泰持股也较重。正是大成等一批基金疯狂跟进重庆啤酒，重庆啤酒的疫苗题材才在近一两年内迅速窜红，直至爆红。

　　分析

　　嘉士伯与基金机构或是输家？

　　在重庆啤酒上演此轮暴跌的10多个交易日里，舆论一片哗然。深套其中的重仓基金、私募、散户以及媒体，开始沿着各种传闻追踪所有可能牵涉其中的机构、个人。媒体亦披露，证监会已介入了解。截至目前，还没有媒体或官方机构发布任何重要调查进展。面对2011年底中国资本市场一个大事件，只有大成基金似乎真的焦头烂额，不断发声，直至提出罢免重庆啤酒董事长的议案。而重啤集团、重庆市国资委，以及嘉士伯方面等均很镇定。

　　当年嘉士伯增持重庆啤酒股权时，收购价每股达40.22元。如今股价已洞穿嘉士伯增持价，按28.45元当前价计算，其账面浮亏已达7亿元。而大成基金，无论从账面情况还是近段时间呈现出的表情，都是输家无疑。2011年市场重庆啤酒的“迷团”只能等待权威部门的调查结果。