投资要点：

　　1.2012年中央一号文件预计将在一月底正式公布，主要内容聚焦农业科技，最核心的代表即为种子行业。此外，种业十二五规划也将在12年初发布。

　　2.种子行业位居农业产业链的最顶端，具有极其重要的战略意义，关系到国家的粮食安全战略。目前国内的种子产业在品种研发、生产加工、营销服务等方面均显著落后于国际种业巨头，面临外来竞争者的巨大威胁。

　　3.2011年，以4月份国务院出台的加快发展现代种业发展意见为标志，国家及地方政府出台了一系列具有里程碑式的种业改革措施及扶持意见，主要内容包括：提高行业门槛，加快行业整合，扶大做强，加快商业化育种资源向企业流转等。

　　4.随着市场系统性的调整，目前种子板块的高估值水平已经得到大幅修正，但依然是农业中最为活跃的子行业板块。我们建议投资者积极关注一号文件即将公布所带来的阶段性主题投资机会。

　　投资标的推荐：水稻、玉米种子的龙头：隆平高科、登海种业；业绩拐点：荃银高科、万向德农。

　　风险提示：政策兑现后，种业估值水平可能面临短期调整。（湘财证券研究所）