1月18日，上海期货交易所期铜主力1204合约冲高回落，盘终收于每吨59450元，在六连阳后首度收阴。市场人士认为，虽然期铜近一个月来稳步走高，但持续性反弹后继乏力。

　　上海富宝金属网铜研究小组分析师雷连华认为，近一个月来，期铜价格稳步走高，上期所和伦敦铜库存的下降以及现货铜表现坚挺是支撑铜价走高的重要力量。当然，中国需求和经济数据向好也给铜市提供了重要的推力。

　　对于铜价走高，雷连华持谨慎乐观态度：“目前，断言铜价反转还为时尚早，期铜在6万关口压力较大。国内宽松政策难产、下游需求疲弱、欧债危机难以解决等将在中长期内对铜价形成利空，期铜持续性上涨行情或难以延续。”

　　雷连华特别强调，短期内铜市下游消费难以好转将拖累铜价。

　　从下游家电行业来看，随着“家电下乡”政策的退市，家电行业下行风险大增。以空调行业为例，2011年末，空调行业库存总量达到1620万台，较上一年度的1225万台增加395万台，增幅为32.2%，此库存水平是2009年度的两倍之多。2012年铜需求再添阻力。

　　从汽车、地产行业来看，在日前举行的2012中国汽车市场研究高峰论坛上，专家们认为，2012年我国汽车行业将以“调整”为主旋律，大幅增长的可能性较小。从汽车产销库存来看，2011年1至11月汽车库存从年初的短缺5万吨变为过剩55万吨，同比增加34%，后市仍将面临消化库存压力。而房地产行业调控基调不变，这两大产业在2012年难以对铜价提供更多动力。

　　而电力行业在“十二五”期间，电网投资额度将达1.7万亿元，农网改造、智能电网建设使得铜杆线生产企业直接受益。上海富宝金属网预计，2012年电力缺口或将继续扩大，亏损将导致投资下降，电网投资在2012年能否支撑铜价上行还要打个问号。

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