A股市场本周二强势上涨，创出了27个月以来的单日最大涨幅，周三则出现调整。目前来看，大盘正处在60日均线的下方，短期内大盘能否有效收复60日均线将是反弹持续性的关键。

　　央行逆回购效应不逊降准

　　存款准备金率在1月份是否下调一直备受市场关注。但从市场表现来看，准备金下调或者不下调，市场的反弹就在那里。因为，市场普遍担心的流动性问题在节前有所改善。

　　本周二央行进行了1690亿元的逆回购操作，期限为14天，回购利率为5.47%，远低于市场利率水平。此外，央行本月初公告称节前将暂停央票发行，而本周四仍有再次进行逆回购操作的可能。如果周四逆回购规模与周二持平或好于预期，央行两次逆回购所释放的流动性将不逊于存款准备金率单次下调0.5%。实际上，当前的外汇占款、通货膨胀的情况使得央行在采取下调存款准备金等政策上非常谨慎。而管理层对个别省份法人金融机构实施较低的存款准备金率的消息，也印证了央行在存款准备金率调整上差别化、结构化的宗旨。

　　年初入市布局意愿明显增强

　　通常每年年底有资金回笼的压力，但是随着时间驶入新一年度，资金又开始逐步向股市回流。

　　从中登公司日前发布的月报数据来看，截至去年底，持仓的A股账户数仅占有效账户总数的41.27%，处于一年来最低水平。但是，A股月新开户数整体减少的同时，呈现出个人开户环比减少、机构开户环比增多的现象。12月新开的机构户高达5573户，环比增长近52%。其中，中登公司统计，12月保险类机构共新开10个账户，而去年的8-11月中，保险类机构开户数仅每月1户。此外，去年第四季度发行的新基金也将在今年年初进行建仓。

　　“分红”政策为年报行情添彩

　　从境外成熟股市来看，股息回报率一直被境外市场的投资者所高度关注。自2008年到2010年，上市公司平均每股分红金额分别为0.08元、0.09元和0.13元。每年现金分红的金额和当年的总市值相比，均没有超过当年的一年期定期存款利率。在一年一度的上市公司年报披露工作前，中国证监会按照惯例发出公告，要求上市公司和专业机构做好2011年年报编制、审计和披露工作。值得关注的是，证监会在公告中重申，上市公司应完善分红政策，积极回报股东。因此，在此指引下，从分红力度有望加大的角度来看，今年年报行情将会更加精彩。预计公司连续盈利能力稳定、再融资需求强烈的“铁公鸡”股有望成为亮点。

　　结合去年的市场行情来看，在去年6月份、10月份的阶段性反弹行情中，60日均线都饰演了反弹行情的“魔鬼终结者”角色。在两次反弹中，对60日均线均形成了假突破。因此，本轮行情中，大盘反弹空间能否进一步打开，反弹格局能否延续，60日均线的有效突破显得极为关键。建议密切关注该点位市场心态的变化，适时做好仓位的合理调整。