央行发布了社会融资总量数据，四季度社会融资总量净增加3.03万亿，全年社会融资总额达到12.8万亿，比去年同比减少10%。其中，人民币贷款新增规模比去年减少0.5万亿，表外新增融资规模下降1.3万亿。2011年人民币贷款占社会融资规模的58%，同比上升2个百分点。各权威机构纷纷针对上述数据发表点评。

　　瑞银点评社会融资数据：今年表外融资增量将下降

　　瑞银证券评论认为，2012年表外融资增量将会比2011年略有下降，在社会融资额中占比会继续萎缩。评论认为表外融资相对增速的放缓将使得银行中间业务收入有所降低。维持2012年新增人民币信贷8万亿，社会融资总额接近13万亿的判断。

　　瑞银点评社会融资数据：今年直接融资比重将上升

　　瑞银证券今日针对上述数据发表点评，评论认为，四季度企业债券增长0.53万亿，全年企业债券占社会融资总额比重达10.6%，同比高2.7个百分点。报告认为，为弥补表外信贷下降导致的流动性压力，预计2012年债券等直接融资占社会融资总额比重仍将有所上升。

　　国泰君安点评社会融资数据：企债占比或持续增长

　　国泰君安证券评论指出，从社会融资的结构看，四季度新增人民币贷款占比虽有回落，但主要是受银行承兑汇票大幅波动的影响，目前占比仍达到59.1%。银行承兑汇票占比虽见底回升，但考虑到监管力度短期内难以放松，其持续回升仍需时日。只有企业债券的占比仍在上升，未来或将持续增长。

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