首批基金四季报开始披露。从已披露数据来看，基金持有金融类和日常消费类股票较多，其中银行股、酒类股出现基金扎堆。

　　14家基金公司旗下约200只基金率先公布2011年四季报，其中包括招商、兴业全球、鹏华、易方达和银河等。

　　从基金持股情况来看，招商银行、贵州茅台、民生银行、五粮液、伊利股份持有较多，中国平安、泸州老窖、万科A等也比较受追捧。

　　从基金操作动向上看，不少基金在四季度已加大对大盘蓝筹股的配置比例，并缩减了在中小市值股上的头寸。如新华行业周期轮换基金四季度采取结构防御战略，加大了地产和金融配置比例。

　　兴全趋势基金进一步收缩战线，减少了股票只数，将成长性、中小市值股票投资压到极低，增加了增发和无风险套利品种的投资，提升组合安全边际。

　　兴全趋势王晓明判断，流动性拐点基本确立，经过前期持续下跌后，今年股票市场表现值得期待。

　　此外，今年股市融资进程不会明显减速，债市直接再融资节奏加快，将抑制股市的估值上升空间。

　　在鹏华价值优势程世杰看来，其当下重仓持有品种已具明显投资价值和较高安全边际，投资风险不大，但在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，市场也很难出现大的系统性投资机会。