港股连续第三个交易日收涨，本港地产股表现出色，引领大市直逼两万点关口。恒指周四最终收报19942.95点，上涨256.03点或1.30%，大市总成交升至788.47亿港元。

　　最近港股的表现应该说比较强劲，恒指自突破19240点阻力后，三日累计上涨了近4.8%，市场交投也逐步活跃起来。一方面，得益于内地市场的利好消息配合，A股市场政策面持续向好，从之前领导人的讲话支持，到目前开始出现提供流动性等实质性行动来看，回稳的意愿比较重；而刚公布的GDP数据胜于市场预期，也给投资者增加了入市的信心。另一方面，则是欧元区暂时没有太多坏的进展，而美国现正处于业绩公布期，投资者反映积极。此外，无论就业数据还是经济指标均朝良好的方向运行，道指更平稳地处于上升通道内。

　　由于目前市场对内地央行将于节后下调准备金率的憧憬仍未消退，尤其是周五为农历新年前最后一个交易日，继续阳线收官的可能性比较大。但对于节后的港股来说，开市要早于A股，若外围没有特别利好刺激，上冲的空间比较有限，再加上短期累计的涨幅也不算小，从技术上来说，恒指在20270点有相当阻力。

　　衍生工具交易方面，大市越接近20000点关口，资金较倾向于看淡，恒指淡仓已连续两天有资金净流入，累计超过1.7亿元，好仓于同期则流出超过1.4亿元。建议看多的投资者可留意恒指认购证14062，行使价19500点，2012年2月到期，实际杠杆15.8倍，引伸波幅23.3%；反之，则可留意恒指认沽证13865，行使价19000点，2012年4月到期，实际杠杆10.4倍，引伸波幅24.7%。提醒投资者，权证投资风险巨大，可能导致本金全部损失。(作者为香港证监会持牌人士 AQE003)