美联储将维持超低利率水平的政策承诺延长至2014年年底，不过，QE3依然不推出。于是，全球资本市场大振，黄金一夜突破1700美元，原油价格站稳100美元，欧美股市大涨，香港恒生指数大涨374点，是何原因？

　　什么是弱势美元政策？

　　我们在此无法来看长期美元，那将是一部大书，所以，大可不必。就本轮周期来看，美元实施了10年的弱势美元的政策，究竟何为？这才是我们应该关注和积极研究的经济现象，因为这关注到我们实际财富的增长和未来财富的流向。

　　弱势美元的本质，是用通胀的手段掠夺全球的财富，这是不争的事实。10年来，中国、印度、巴西、俄罗斯等国成为在拉美、东南亚、亚洲四小龙等国相继出现恶性通胀和金融风暴之后，再度消化全球通胀的国家，以中国为甚。上一轮周期持续了20年，这一轮周期持续了10年，现在接近落幕了。

　　这一轮周期的落幕一大标志就是，弱势美元的政策所有底牌都已经出尽，无法再维持。其一，利息已经为零，再度降息没有空间。其二，QE计划夭折，再推出QE3的本钱和时机都不成熟。其三，作为中国之后的替代俄罗斯已经于2011年12月13日宣布加入WTO，那下一个GDP增长较快的经济体将替代中国，替欧美等国创造财富，自己陷入长期通胀和资产泡沫泛滥之中。

　　每年开年，美联储所做的就是炒作低利率和QE。每一次炒作之后，都呈现一个共同的特征，那就是打压美元指数，让萎靡不振的黄金、原油价格和其它全球大宗资产价格来一次暴涨，让全球股市飘绿中国A股飘红，随后，美联储的计划都变得无影无踪，美元指数再度上涨。这几乎成为这十年美联储每年的必修课，年年来两到三次，年年如此。

　　修正一个偏见——如何理解QE计划。

　　在这里我要特别声明的是，QE计划与印钞无关。

　　中国资本市场一直在对QE计划认识模糊，绝大多数人认知等同于印钞，那是对QE政策的莫大冤枉和无知。严格来说，在金融市场上，量化宽松政策连货币工具都不算，只是一种金融工具，实行的是货币与债券之间的扭曲操作，在市场上产生的效应是放大美元的杠杆效应而已。这就是我们看见的全球新经济体国家通胀加剧，而在美国本土通胀的影子都没有的本质原因。

　　目前来看，从金融工具的角度来理解QE3，很容易得出一个结论，那就是，在美国债务上限水平在没有得到国会批准前，基本没有可能推出QE3，因为，这条路已经被堵死，美联储根本就没有操作的空间。

　　中国主流经济学家甚至编造2011年美元M2,超过10%等等，那都是为中国央行乱发钞票遮丑而已，不是美元的实际增长。10年来，美元M2都没有超过5%，与GDP和CPI相对应。印钞一说，完全是误读。

　　2012年全球资本市场三支黑天鹅。

　　第一支是美元指数将上攻85点。综上所述，美联储的维持低利率的政策效应是十分有限的，仅仅只是一次资本市场的短期炒作行为，不能阻挡美元指数快速上涨。目前，美元在几个交易日后，将重返80点上方，未来半年左右，将可能上攻85点。

　　第二支是霍尔木兹海峡进展。这是我们今年要格外的关注资本市场的第二只黑天鹅。目前，事件的进展情况还不明晰，希望能朝好的方面发展。伊朗人民对中国游客和商人都很友善，中石油在伊朗也有较大的投资，并影响中国的原油供应，同时，也将影响中国A股的能源和煤炭板块的走势。

　　第三支是欧债问题。因为最后的解决方案还没有定夺，目前，市场正在密切关注。关于欧债问题，我将专门论述。

　　（本文是尊《我们怎样才能过上好日子》的读者要求而写，个人观点，不做投资依据。）