据新华社深圳2月8日电 7日，ST板块在多空双方激烈对峙的情况下上演了一波坐山车行情。ST板块开盘出现暴跌走势，午盘结束时，已有近20只ST股票跌停，临近收盘整个板块又被炒家快速拉升，跌停与涨停股票数量相当。

　　记者调查发现，类似的过山车行情已成为ST板块的常态。隐藏背后的炒作由头便是对监管层政策的一次又一次“另类解读”。

　　ST板块今年上涨8.86%

　　统计数据显示，今年以来，ST股表现强劲。截止到2月7日，同期上证综指反弹4.20%，深证成指反弹3.90%，而ST板块上涨8.86%，跑赢上证综指4.66个百分点。

　　与此相对的却是，从去年11月16日至2011年12月30日，ST板块指数大跌31.70%，而同期上证综指下跌10.84%。

　　短短三个多月时间，ST板块从暴跌到暴涨，不停上演疯狂炒作行情。

　　以*ST昌九为例，去年11月11日*ST昌九创出15.18元的历史高点后，重组失败。股价复牌后先连续11个无量跌停，到2011年12月29日股价跌至6.3元，遭遇腰斩。戏剧性一幕出现在今年，*ST昌九一路震荡向上，2月5日收盘报12.15元，从2月6日起，该股又开始连续两日跌停，目前股价10.96元，充分体现了ST股的“妖股”特征。

　　地方政府是幕后推手

　　每到年初，市场上总会冒出一些已成惯例的“惊喜”，一批面临即将退市危险的ST公司总能在最后关头顺利翻盘，成功保壳，而其幕后推手则是地方政府。

　　深圳证券信息有限公司数据显示，2011年*ST金顶、*ST太化、*ST昌九、*ST轻骑、*ST中达、*ST吉药、*ST松辽、*ST通葡8家公司面临即将退市风险。这8家公司已连续两年亏损，同时2011年三季报仍呈现亏损状态。

　　然而，近日公布的2011年业绩预告却显示，除了*ST轻骑预计亏损外，其余7家均已奇迹般地扭亏为盈。但是只有*ST吉药明确公布预计实现净利润230万元的微利，另外6家则只粗略地说了一句“预计实现扭亏为盈”。

　　虽然盈利多少仍不得而知，但是对于扭亏为盈的原因，各家ST公司却大方公布了。*ST太化除了转让全资子公司，还接到了政府提供的停产搬迁前期费用7000万元；*ST昌九收到江西省财政厅拨付的一次性财政补贴1.6亿元；*ST吉药表示“自营网络销售品种、销售量较去年同期有所增加”；*ST松辽子公司获得财政补贴3500万元；*ST通葡则是靠出售资产获益。

　　曾一度预计2011年将处于亏损状态的ST中达，由于去年四季度其子公司因意外爆炸事件受损收到政府补偿及保险赔偿款1240万元、处置生产线设备产生收益约1523万元、子公司收到财政贴息5500万元，而实现大逆转。

　　而2011年前三季度亏损额高达2.07亿元的*ST金顶，虽然扭亏为盈的原因中没有明确写明获得了财政补贴，但公开资料显示，其于2011年12月28日宣布收到乐山市政府财政补助7608万元。

　　看看这些ST公司翻盘的理由，其中“财政补贴”出现频率之高，让人瞠目结舌。在地方政府的保护和支持下，ST板块中面临生死存亡的公司多数在紧要关头顺利过了关。

　　一个连续亏损多年的ST公司，地方政府愿意花费动辄上千万、上亿元财政资金去补贴，这究竟是因为该公司确实有发展前途，还是为了确保地方上有上市公司的面子工程？

　　更为严重的是，就因为有地方政府“保驾护航”，造成了一大批ST股票成为证券市场的“不死鸟”、“妖股”，也使得ST板块投机疯炒有恃无恐。

　　击鼓传花最后一棒？

　　业内人士分析认为，ST板块异动屡屡与监管层频频“吹风”有关，充分体现了中国证券市场“政策市”的特征。

　　比如，去年12月，证监会主席郭树清在第十届中国公司治理论坛上明确表态“推进并购重组，完善退市制度”，加上此前《上市公司重大资产重组管理办法》等一系列监管政策的集中实施，使得ST股票价格大幅跳水，一片惨淡。

　　今年以来，市场种种迹象表明，地方政府对ST股票的支持力度并没有减弱，1月30日《证监会相关规定问题及解答》中关于《上市公司重大资产重组管理办法》的一些解释，反而被解读为要简化审核程序、减少审批事项，有利于提高并购重组审批流程的效率，因此对具备并购重组概念的相关板块起到提振作用。ST板块成为其中代表，集体上演“疯狂秀”。

　　中原证券研究所所长袁绪亚认为，总体看来，借壳上市条件堪比IPO是一个利空政策；但是另一方面，严格借壳上市条件，反而能够确保借壳上市公司的质量，一旦重组成功，股票价值提升空间将变大。因此，一些地方政府会倾力注资保壳，而投资者也跟风炒作。

　　股市博主王宁在微博上说：“在出台借壳上市新规后，ST股票反而特别活跃，这说明这个政策还没有打到痛处。”

　　尽管之前的“借壳从严”政策预期，未能完全制约ST板块的疯狂投机炒作，但业内人士分析认为，随着监管层严格退市制度的态度愈来愈明确，投资者尤其是中小投资者对此应该理性，防止自己成为击鼓传花的最后一棒。