自从成为基民后，在什么时候你感到最兴奋最有成就感？也许大部分基民会回答，在兑现投资收益时；投资过程中你最关注什么？也许大部分基民会认为，所买基金能否赚钱；在投资过程中究竟哪个环节最消耗你的时间？也许大部分基民会回答，在等待所买基金产生利润的过程。但笔者却要告诉你，完整的投资过程通常由调查研究、评估、买入、监控、卖出以及总结反思等环节组成，要想有效控制甚至降低整个投资过程中的风险，最关键的环节就是在实施买入前做好调查研究工作。

　　对于巴菲特等投资大师来说，上述三个问题的答案只有一个：那就是只有当他们在从事调查研究时才会怀着兴奋的心情，不惜投入大量时间，极为专注地寻找和研究投资对象。相比之下，等待所买品种产生利润以及投资收益的兑现，只是细致周密的调查研究后的必然结果，并不足以让其感到兴奋。在这些成功人士心目中，调查研究就像“寻宝游戏”，既让人感到兴奋，又异常专注。所以，在巴菲特的档案室里有188个抽屉装满了各家公司的年报，他几十年如一日，每天都要花费大量时间，或接听电话，或研读相关报告，就是晚上回到家中仍会如此。甚至1965年在决定投资斯图德贝克公司股票前，还花了大半个月时间去铁路调车场数油罐车数量。

　　需要说明的是，调查研究的范围既应包括对拟投资品种的产品特点、风险来源、基金经理的操作风格以及防控风险的方法的了解、分析，还应包括对与该产品相对应的市场目前究竟处于何种状态的分析与确认；在此基础上，还需要与同类品种就牛、熊以及震荡等不同市场状态下的表现进行比较；在开展调查研究的过程中，必须尽可能地搜集和关注来自方方面面的资料和观点，在进行分析时，应注意对客观信息和主观观点分别归类。当分析结果表明两者结论不同时，必须遵循主观服从客观的原则。