东风股份2007年设立子东风股份鑫瑞纸品自产膜品、纸品、电化铝，实现产业链的垂直整合，从而对原材料供应的掌控力度得到显著提升，从三个层次提升了东风股份的盈利能力。

　　降低产品单位成本。报告期内，东风股份薄膜产品贡献毛利率8~10p.c.。我们用劲嘉股份、上海绿新的财务数据对东风股份产业链上、中、下游业务的毛利率分布情况进行了模拟，烟标印刷的毛利率约为32%，中游转移纸、油墨、电化铝合计约贡献毛利率14p.c.，上游烟标级PET薄膜则可以贡献2.4p.c毛利率烟标印刷；

　　改进有效提升原材料使用效率。东风股份在报告期内对改善工艺技术持续投入，2009 年在二次回用膜循环使用、模切工艺取得突破，产品成本大幅下降。其中二次回用膜循环使用工艺中，非镭射转移纸产品中转移膜有效使用次数从原来的1 次增加到2~3 次；丝印转印工艺水平改进使丝印版使用次数由2~3 次提高至12~18 次，有效降低了丝印工艺产品单位成本的降低。

　　另外，通过产业链的延伸和整合，东风股份还可以保障产品的交付能力，以及发挥协同研发的优势，进行有效的产品创新，提高客户粘性的同时即增强了东风股份的议价能力。这也是东风股份即使剔除膜品贡献的8~10p.c.毛利率，盈利能力依然高于同行的重要原因。