在上一轮中国爆发的是恶性通胀，房价泡沫为全球最大，在2010年泡沫达到巅峰状态，现在正在破灭过程中。接下来的全球经济正在变化，未来的全球经济将呈现另一种经济形态，那就是欧美国家通胀，中国等新经济体国家通缩，房价将走进谷底。没有一个国家可以保持经济永远增长，中国以房地产拉动的GDP增长的状态，将告一段落，因为已经完全失去动能。

　　观察房价的底部形态，有四大特征：一是美国本土经济增长。美国经济增长突破3.8%时，CPI将会突破2%，美联储将会提高基准利率，打破一切资产泡沫。二是中国的货币正在紧缩，经济上无疑呈现通缩状态。2012年中国的M2增长不会超过14%，相对2009年29.7%的增长紧缩幅度达到52%。货币紧缩的效应传导到房价上是两年时间，预示着2012年和2013年房价会进入谷底。三是刘易斯拐点已经出现，中国人口红利消失殆尽，这个对房价打击是最大的。人口红利消失以后，购房需求锐减60%。四是人民币汇率走向。人民币升值到这里，已经呈现末梢症状，未来走势必然是随市场自由浮动。人民币一旦实现自由浮动，未来可能面对是大幅贬值，热钱出逃，房价泡沫破灭。如果人民币贬值到6.8元，预示着房价回到2008年。

　　目前中国的开发商正在观望，以为房价会报复性反弹，这其实是绝不可能的事。

　　从日本房价泡沫破灭的情况看，泡沫破灭后的十五年内，换了12任首相，可见泡沫之厉害。香港1996年房价开始下降时，开发商也在观望，以为新任特首董建华会刺激房价上涨，结果是，当年房价开始大跌，一直跌到2003年，跌去60%。

　　中国楼市存在泡沫，处理起来会很困难。但是，可以想见的是，房价泡沫不可能再放大了。