空头貌似强大但未有效阻击多头

　　指数短线调整不改中期向好趋势

　　昨日期现指数在早盘快速杀跌后迅速回升，多头使出“回马枪”，空头貌似强大但未能有效阻击多头。我们认为短期内股指仍面临着一定的调整压力，但中期趋势依然向好，后期如果有调整至2450点的机会，仍然是做多的好机会。

　　从技术上看，股指在半年线遭遇了较大的阻力。沪深300指数也接近半年线，而且目前沪深300指数还受到3380和3128点所成通道的下降趋势线的压制。从MACD指标来看，DIF已经从高位回落并接近DEA，红柱逐日缩小，这也意味着自去年12月底以来的这波上涨已经基本结束，短期面临的调整压力日益增加。

　　尽管两次“降准”的时间间隔接近三个月，但这次下调具有确认央行转变货币政策的重要意义。在刚召开的中央政治局会议上，中央再次强调今年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调。目前业内普遍认为年内央行“降准”的动作还有三次以上，因此未来的市场流动性将有望进一步宽松。从目前的趋势来看，M1和M2等货币供应量指标将在一季度见底，二季度有上升的可能，届时股指会有更进一步的上升动力，因此继续看好中线股指走势。

　　近期证监会正式下发了《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十二条及第六十三条的决定》，明确将持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月，以进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份。我们跟踪的数据显示，自去年12月以来，产业资本的增持活动明显增强，出现了连续9周增持的情况，过去一直由“减持”主导的局面也得以改变。根据笔者的统计，自2007年以来，如此具有持续性的产业资本增持现象尚属首次。比较相似的2008年年底虽然也出现了产业资本的增持现象，但持续性远不如这次。预计产业增持有进一步活跃的可能，市场底部有望得到进一步整固。

　　另外一个相当利好的消息是刚公布的1月份单月新增外汇占款为1409．22亿元，这是我国单月外汇占款在去年四季度连续三个月负增长后的首次净增加。去年10月份起，我国外汇占款曾逐月减少，其中12月份外汇占款净减少超过千亿元。此次外汇占款的回升，虽然还无法确定外汇占款是否就已经重拾升势，但能够在一定程度上缓解市场对资本外逃的担忧。