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S上石化(600688):公司估值具有吸引力
公司的六期改造工程预计于今年完成,届时公司的二次加工能力将由1200万吨/年提高到1600万吨/年。
国内汽柴油定价的市场化改革一旦推出将对公司形成较大利好。
公司的乙烯产能有望进一步提升,且可能与新一轮化工上升周期同步实现。
我国的人均炼油和乙烯产能仍低于世界平均水平,石化工业的发展前景依然看好。
公司A股的定价区间可以定位在7.50~8.50元之间,对应2013年预测业绩P/E为17.86~20.24倍(不考虑股改除权)。基于公司基本面向好的预期,以及潜在的股改等利多因素,调高公司A股的投资评级至"谨慎推荐"。(东北证券(000686)王伟纲)