在券商股的引领下大盘有望持续反弹

　　2月份以来，沪指已上涨逾4%。昨天，券商、房地产、电器、智能电网涨幅居前，银行、保险、核电跌幅居前。东吴证券（601555）的快速拉升，让投资者一下子把注意力转向了券商股。而值得投资者重视的是，历史资料显示，券商股往往是牛市中的认购权证，不但领涨在前，而且其涨幅往往强于大盘。

　　而昨天券商股飙涨的另外一个导火线来源于有报道称首批10家券商将与试点省份搭建柜台交易平台。继《证券公司柜台交易业务试点暂行办法》草案出台后，日前10家试点券商均已完成了各自柜台交易市场建设方案，将在试点省份与当地政府合作搭建区域性柜台交易平台。

　　业内人士则认为，目前券商股有多重利好支撑该板块的行情。从估值角度来说，目前券商股估值仍处于偏低水平，而创新、直投业务将提升券商估值。

　　而券商的上市也有进展。目前除了国泰君安的上市工作在稳步推进外，上海国际集团旗下多家企业的股权整改工作也在紧锣密鼓地进行。上海国际集团相关人士透露，目前中银国际证券股权整改工作也已完成，上海证券股权转让已形成方案，相关工作正在上海市政府统一部署下积极有序地推进。

　　牛市里的认购权证

　　对于券商股的走势，众所周知，如果A股市场是牛市，那么券商股就是认购权证。比如说在2006~2007年的那轮牛市中，中信证券（600030）等龙头券商股就是率先实现10倍涨幅的，而且在2007年上半年波及到整个券商概念股，使得那些拥有券商股权的个股都出现了鸡犬升天的现象。反之，如果是熊市行情，那么券商股就是认沽权证，跌幅一般大于大盘指数。如去年前三季度，券商股就出现了领跌走势，其中中信证券、海通证券（600837）和光大证券（601788）在三季度大盘反弹过程中，依然在9月30日创下了去年以来的新低。所以，业内人士一直将券商股作为行情的“先行者”。

　　也就是说，如果能够将本轮行情视为一个级别较大的弹升行情，那么，券商股的涨升行情仍有乐观的空间。

　　中信证券市场人士认为，就盘面来看，大盘仍有进一步涨升的基础。A股市场的活跃基础未有根本性的变化，持续放大的成交量意味着进入A股市场的资金实力较为雄厚，有望支撑起一波力度较强的反弹行情。而且，盘面也显示出指标股仍有进一步夯实涨升基础的能量，如银行股等品种较H股的过低折价因素就是如此。大盘仍有持续活跃的空间，券商股仍有望充当A股市场牛市行情的认购权证。

　　选股：估值优势品种是首选

　　多家券商分析报告指出，投资者可寻找业绩弹性强、估值洼地明显的品种。业绩弹性强的包括经纪业务、自营业务等构成，循此思路，广发证券（000776）、中信证券、海通证券是首选。估值洼地明显的品种主要是指溢价现象明显的吉林敖东（000623）、辽宁成大（600739）。同时，还有控股券商可以合并报表的锦龙股份（000712）等个股。

　　目前在券商股的引领下，指数表现朝着对多方有利的方向发展，建议投资者继续持股待涨。当指数走势低于市场预期时，再谨慎不迟。