2月24日，工信部出台了《2012年度党政机关公务用车选用车型目录(征求意见稿)》，入选车型果然无一例外全是自主品牌乘用车。

　　我们认为，在乐观假设下，公务车采购100%参考目录，总量无打折，同时私人商务用车市场对自主品牌的认可度也达到一定水平，即公务车对商务车的拉动比例约为1:4。

　　而悲观假设下，由于私人商务用车对自主品牌的认可度较差，并不会跟随公务采购市场起飞，而公务车政策本身的监管和实施不到位，导致公务采购量无法达到预期的20万辆，则对市场拉动很有限。

　　整体上，可能利空部分合资企业公商务强势车型。对自主品牌而言，基于乐观假设测算，对自主品牌市场增量约16.5%，提升市场份额约6.9%。若基于悲观假设，则对自主品牌市场增量仅1.7%，提升市场份额约0.7%。

　　我们认为可以从5个方面细致分析自主品牌的影响：1.目录覆盖率上来看奇瑞、华晨、上汽、江淮、长城等在整体和主要采购领域占优。2.从政府的上限采购定式看，具备更好利用“价格优势”的车型包括：上汽荣威W5、荣威750、荣威550、MG7、MG6，比亚迪M6、F3、F3DM，郑州日产御轩、广汽传祺、江淮瑞风、长城哈弗、华晨骏捷等。3.从SUV、MPV、B级车等主要采购级别上看，对应车型的销售规模较大的包括：SUV 的长城哈弗、奇瑞瑞虎、比亚迪S6，MPV 的江淮瑞风，B级车的广汽传祺、华晨骏捷等。4.从地区政府财政状况看，财政赤字较少，可能具备较强采购能力的地区主要集中在华南和华东，对应受益企业为比亚迪、广汽、上汽、吉利等。5.配套零部件企业尤其是核心动力总成配套企业有望受益。广发证券