投资建议

　　2012 年前两个月“早周期+高成长”的股票受到市场青睐，钢铁股走基本则与大盘同步，这与我们此前的判断完全一致，也验证了我们此前“将钢铁股的配置提升至标配”的建议。

　　本周与钢铁行业相关的出现了4 大积极因素：粗钢产能利用率回升、经销商钢材库存回落、贸易商借贷利率下降、一线城市房地产销售环比大增。其中前两个因素是季节性规律，尚不足以让我们对钢铁股有明确的判断。

　　但是后两大因素则会导致贸易商赌钢价上涨的机会成本降低，并有望推动房地产销售情况持续好转进而改变市场对固定资产投资的预期。

　　有鉴于此，我们建议不妨将钢铁股的配置提升至超配。从三个角度选择股票：（1）房地产业链相关度高的螺纹钢股：新兴铸管、方大特钢、西宁特钢、三钢闽光、杭钢股份、大冶特钢、凌钢股份、酒钢宏兴、八一钢铁；（2）吨钢市值低的钢铁公司：华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份、三钢闽光、八一钢铁、安阳钢铁；（3）从资产注入预期等角度：河北钢铁、新钢股份、太钢不锈。

　　综合考虑上述因素，我们重点推荐：华菱钢铁、太钢不锈、新兴铸管、黄河旋风；同时也推荐超配钢管股：常宝股份、久利特材、金洲管道。（国金证券研究所）