随着A股反弹的深入，上证指数2月份创出16个月来最大月度涨幅。中国的公募基金对后市看法的乐观情绪正在不断提升，流动性改善的预期成为基金经理们看多市场的最大因素。

　　来自路透社的一项基金经理调查显示，中国基金经理对未来三个月股票的持仓建议配比连续第三个月回升，为2012年以来的新高，对政策放松以及流动性改善的预期，成为基金经理们乐观的理由。

　　“当前经济中的主意矛盾是防止经济增速超预期下滑，政策放松是必然选择。今年还会多次降准，以适应保增长的要求。”南方基金表示，只要经济不出现超预期下滑，当前的市场反弹有望延续。

　　农银汇理基金也指出，新年以来，A股开始从超跌反弹，逐步演化为政策和信贷放松预期下的持续上涨。尽管各行业的基本面依然乏善可陈，但房地产政策的松动，将带动房产、汽车、家电和机械等板块，预计仍将维持震荡向上的格局。

　　中国央行在本月下调存准率0.5个百分点，为2012年首次。市场预计将向金融机构注资4000亿元。消息公布后，上证指数累计上涨超过3%，而本月该指数累计上涨近6%，创2010年10月以来最大月度涨幅。

　　中金公司最新发布的报告认为，尽管2012年前两个月新增贷款数据低于预期，但如果货币政策调整及时有效，2012年新增贷款仍有望达到8万亿，2011年中国新增人民币贷款7.47万亿。其表示，短期内商业银行信贷供给的瓶颈仍然存在，但会逐渐好转。这也预示着A股的流动性将持续改善。

　　多家基金公司也认为，央行降准或成为货币政策进一步微调放松的一个信号，未来继续“开闸放水”可期。交银施罗德基金预计上半年存准率或仍有1-2次下降可能，上投摩根基金也认为未来存准率还有两次以上下调空间。

　　不过，基金经理普遍认为降存准可能更多属于短线刺激，是否推进加速上涨有待考证。其表示A股还将面临实体经济是否触底，是否有新的资金来源注入股市、上市公司一季度业绩以及海外市场持续动荡的风险。

　　博时基金指出，尽管“政策底”已经出现，但基于经济活动预期的资产价格变动，需要在预期得到证实时才能延续，市场近期乐观的情绪，在未来一段时间恐怕会遭受基本面情况的考验。

　　华宝兴业基金也认为，考虑企业盈利预期调整不充分，短期有限的正面刺激结束后，由于缺乏信贷扩张支撑，在等待2月数据的过程中，指数最有可能呈现一定的区间震荡波动。（雷鸣）