昨日，股指期货未能延续上周两连阳的强势，四个合约均小幅收阴。截至收盘，主力合约IF1203报收2647.6点，较前一交易日结算价下跌14.2点，跌幅为0.53%；下月合约IF1204报收2658.4点，下跌13点，跌幅为0.49%。IF1206、IF1209合约分别报收2673.6点、2701.4.2点，各自跌幅为0.48%、0.45%。

　　虽然市场不乏继续看多的声音，认为短期的调整不改趋势上震荡向上的格局，但是昨日IF1203合约尾盘贴水6.8点，创出近4个月以来期指主力合约最大的收盘贴水，并且该合约全天大多处于贴水状态，这透露出多方信心与前期相比明显不足。业内人士分析，即使期指中期向上趋势不改，仍需要注意短期可能的反复。

　　此外，由于主力合约IF1203将于本周五交割，目前多空双方开始加速移仓至下月合约IF1204。

　　多头热情有所消退

　　昨日，空方依然占据相对优势。虽然10点36分至11点市场出现反弹，但期间IF1203持仓量下降不到千手，说明空方离场力量有限，随后市场再度转为增仓下行。

　　长江期货资深分析师王旺指出，昨日全天持仓量高点基本与价格的最低点对应，显示空方更为主动。

　　对于多头，王旺认为：“多方信心与前期比明显不足。”他指出，多方昨日也曾展开反击，主要体现在全天价格最低位，而价差却是全天最高位，说明多方试图低位承接。但是，多方此后的表现暴露出其底气不足。他指出，在博取小幅反弹后，多方立即离场，造成期指在现指收盘后的15分钟内单边下行，IF1203收盘较沪深300指数贴水6.8点，创近4个月以来期指主力合约最大收盘贴水，而这正说明多方信心与前期相比明显不足。

　　“尾盘短线多头离场致期价再度贴水”，海通期货分析师王娟持同样观点。但她相对乐观，IF1203全天多数时间处于贴水状态，日均升水幅度为0.05%，较上一周明显下滑。但这也符合以往的期指合约进入交割周的表现。值得注意的是，14点11分，沪深300现指达日内低点2636.62点，IF1203升水幅度为0.23%，高于平均值，而这说明了多头低吸热情不减。

　　尾盘持仓锐减

　　昨日，从中金所公布的主力合约IF1203持仓数据来看，多空双方均大幅减持。IF1203前二十位多头减持2843手至24877手，而前二十位空头减持3278手至29189手。下月合约IF1204前20位主力持仓昨日首度公布，多空主力移仓明显，前二十位多头增持2279手至9235手，而前二十位空头增持2492手至11127手。结合两个合约来看，前二十席位共持买单34112手，卖单40316手，净空持仓量为6204手，净空持仓量较上一交易日增加739手。

　　值得关注的是，昨日IF1203尾盘的45分钟内持仓由4.5万锐减至3.6万，降幅达20%。与此相伴随的是IF1203在跟随沪深300指数的尾盘上涨之后，重新反向下行，这与股票现货市场尾盘的一片叫好截然相反。那究竟谁在主动平仓？

　　广发期货分析师刘奕奕指出，IF1203尾盘20分钟是多头平仓为主，空头的仓位在之前就已平得差不多。他认为，IF1203合约已开始加速移仓，加上周一几乎没有波动的窄幅震荡，如果隔夜无特别消息，周二可能依旧是不冷不热的行情。