连续两日反弹后，昨日期指震荡调整，主力1203合约下跌14.2个点，跌幅0.53%。上周五是IF1203合约的交割日，值得注意的是，现货收盘后，两个合约（IF1203、IF1204）均出现减仓下行情况。

　　持仓方面，前二十名会员多空均出现减仓，当月和下月两个合约多单总计减少564手，空单减少786手，净空持仓为6204手，较上周五增加222手。

　　周一期指1204合约持仓量首破一万手，移仓节奏较为稳健。从该合约的持仓数据来看，上周五，中证和国泰君安两大空头持有的空单量达到4651手，而该合约当日总持仓只有9709手，两个席位的空单占比达到47.9%。可以看出，这两个席位对本月的移仓较为积极，行动较早。空头主力在两个合约上的累计持空单变化不大，并未出现顺势加仓动作，其中中证期货减少空单498手，多单增加116手，净空单为5494手，较上一交易日减少614手。前二十名会员持有的空单有所减少，可见主力对于后市期指继续下跌的信心并不强。

　　昨日前二十名会员中，空头表现较为活跃的当属海通期货，该公司增加空单150手，减持多单657手，看空意愿较为强烈。多头方面，华泰长城表现较为踊跃，IF1203和IF1204两个合约上一共持仓3145手，空单大幅减少921手，并从上周五的净空单转变为净多单，但通过分析发现，当华泰长城持仓处于净多头寸时，期指上涨的概率仅有34%。

　　基本面方面，上周末公布了2月宏观经济数据，经济增长放缓趋势依旧，市场此前一直预期的货币放松和房地产政策也均未被验证。从货币数据上来看，市场流动性偏紧的状况并未显著好转。2月新增人民币贷款为7107亿元，低于1月份的7381亿元，其中企业中长期贷款增量仅为1784亿元，占新增贷款的比例仅为25%，远低于1月份的31%，显示企业新增项目的投资需求仍旧较为疲弱。虽然2月份的货币供应量同比增速有所回升，但主要是由于2011年较低基数的影响。此外，M2-M1的货币剪刀差仍旧处于较高水平，反映企业面临流动性偏紧的状况尚未出现实质性的好转。从地产数据上来看，房地产开发投资有所回升，但是房屋新开工面积和土地购置面积却是明显下滑，地产库存销售比仍在上升，暗示未来下行风险较大。