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平安证券:驱动力青黄不接 面临阶段整理需求

发布时间:2012年03月23日 09:05 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券网 | 手机看视频


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  周四沪深两市继续调整,早盘双双小幅低开,午后以中信银行为首的银行板块一度强势拉升,地产、水利等板块也伺机而动,带动大盘反攻并强势翻红,此后大盘冲高至五日线附近受阻,随即掉头下跌,尾盘股指稍有反弹。换档期行情驱动力的青黄不接使市场面临阶段整理需求,市场需要适度回调幵等待利好或利空信号的迚一步明确。我们坚持“上半年无大风险,下半年无大机会”的策略判断,上半年市场反弹过程需区分上半场和下半场:反弹上半场驱动力源自流动性的正常化,核心监测指标是票据贴现利率;反弹下半场驱动力源自基本面的自然修复,核心监测指标是工业增加值数据。目前票据贴现利率已基本回归至历史均值区间,预示反弹第一阶段基本结束;但工业增加值刚刚探底,后续仌有回升空间,反弹第事阶段仌未终结。

  (平安证券)

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