（一）公告点评：华神集团（000790）一季报预增67%-112%

　　事件：公司披露2012年一季报业绩预告

　　神光分析：

　　1、公司主要业务为钢结构、三七通舒胶囊及治疗肝癌的利卡汀，三七通舒胶囊属于心血管中成药新发展品种，近年来公司该产品保持60%的复合增长率；利卡汀于2007年上市，属于全球首个治疗肝癌的单克隆抗体，定位为“肝癌放射性单抗靶向治疗药物”已基本达成临床专家共识，未来运用方向为小剂量用药及联合用药。

　　2、根据业绩预告，因销售规模同比增加、期间费用水平同比下降，公司预计2012年1月1日—2012年3月31日实现归属于上市公司股东的净利润为260万元—330万元，同比增长67.56%-112.67%，基本每股收益为0.0074元/股-0.0094元/股。

　　3、此外，公司2012年3月20日披露2011年度年报，公司全年实现营业收入55,151.17万元，同比增长12.78%，实现归属于上市公司股东的净利润2,084.15万元，同比增长67%，实现基本每股收益为0.059元/股，同比增长66.2%。

　　4、公司业绩基数较低，基本每股收益偏低，目前股价对应2011年的静态市盈率较高。

　　（二）公告点评：卡奴迪路（002656）2012一季度预增40%-60%

　　事件：公布2012年度第一季度业绩预告，2012年1月1日—2012年3月31日，公司预计归属于上市公司股东的净利润盈利4962.09万元-5670.96万元，比上年同期增长40%-60%。

　　神光分析：

　　1、公司主要从事自有品牌卡奴迪路(CANUDILO)高级男装的研发设计、品牌推广和零售管理；并代理销售国际一线品牌的服饰、箱包、皮具等产品。主要产品为卡奴迪路(CANUDILO)品牌高级男装服饰，产品分为商旅、假日两大系列，其中商旅系列贡献的毛利额占公司总毛利额的比例约为77%。

　　2、公司近年来坚持高端品牌定位，产品主要通过直营店和加盟店两种连锁店形式进行销售，营销网点主要分布在国内大中城市及港澳地区的高级百货、高档购物中心、主要机场、五星级酒店等高端零售渠道。截至2011年12月31日，公司连锁店数为318家，其中直营店175家(含国际品牌代理店5家)，加盟店143家。毛利主要来源于直营店的贡献，2011年占公司总毛利额的比例为77.24%。

　　3、公司募集资金主要投向两个项目：营销网络建设项目（公司计划在全国大中城市核心商圈新建直营店186家，其中旗舰店15家、标准店161家、代理店10家，继续扩大直营店规模，形成一个更为完整的辐射能力更强的营销网络，加强公司品牌及产品对重点城市的辐射力度，扩大公司品牌影响力及市场占有率）、信息化系统技术改造项目（建设财务管理、采购库存管理、分销零售管理、商业智能等结构化数据部分和KMS知识管理系统的非结构化数据部分，以提升公司对销售终端和供应商的管理能力，更有效地整合企业供应链，提高公司创新能力和快速反应能力）。其中约 91%的募集资金将用于营销网络建设项目，是公司未来主要增长来源。

　　4、本次公司公告称，预计2012年第一季度的经营业绩较上年同期增长，约合每股收益0.496-0.567元，主要原因就是经营规模的扩大带来经营业绩的增长。简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为33倍、22倍和15倍，估值相对合理。

　　（三）公告点评：华策影视（300133）业绩向好拟10转10派2元

　　事件：2011年，公司营业总收入4.03亿元，同比增长43.01%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长60.11%；基本每股收益为0.80元，同比增长26.98%。公司拟拟10转10派2元。

　　神光分析：

　　1、公司发布一季度业绩预告，预计2012年一季净利润同比增长10%-40%，主要是因为生产规模扩大，业务按计划健康发展，整体经营状况良好，第一季度公司主营业务收入主要来自于发行《抬头见喜》、《云上的宝石》、《鱼跃在冬季》、《爱的烹饪法》等产品实现的部分收入。

　　2、公司主营影视剧制作，2011年，公司制作和制作完成电视剧共18部652集，其中共有9部292集新取得发行许可证，引进剧共有7部202集新取得发行许可证。在产业布局方面，公司朝全产业链发展积极布局，通过投资西安佳韵社进军新媒体发行领域，跨媒体延伸内容价值；通过投资上海蓝橙，深入衍生品开发领域，跨行业延伸产业链；通过与浙江时代院线组建合资公司，涉足电影院线领域，横向拓展产业链。公司通过与海宁市政府的联合，携手开发建设海宁中国武侠影视文化基地，同时启动影视产业国际合作实验区的组建，服务于影视产业的资源整合。

　　3、2011年，公司《香格里拉》开播首日就创下0.37的不俗成绩，位居全国同时段收视第二；时尚都市情感剧《命运交响曲》在安徽卫视、深圳卫视热播，网络热度与收视率上人气一直居高不下，夺得全国卫视同时段收视冠军。同时，部分产品再次获得业内专业奖项，其中：电视剧《中国往事》和《雪豹》被评为“中国电视剧产业二十年优秀电视剧”，电视剧《万卷楼》获第28届飞天奖“少儿电视剧三等奖”，《雪豹》获第28届飞天奖“提名荣誉奖”、“牡丹江二等奖”、华鼎奖“十佳电视剧奖”，《流星蝴蝶剑》荣获“牡丹奖三等奖”；公司引进的《宫心计》获香港TVB“2011致谢典礼最具影响力项目”，《爱上查美乐》获“偶像类最佳女演员”奖。下属全资子公司浙江金球影业出品的《地道英雄》荣获牡丹奖“优秀长篇电视剧一等奖”，电影《西风烈》荣获第五届浙江省电影“凤凰奖”优秀故事片奖。

　　4、目前国内政策支持文化产业发展，随着政策一批批出台，预计对二级市场文化传媒类个股产生刺激，另外高送转题材为近期热点，投资者可关注。

　　（四）公告点评：中海达(300177) 两高管各增持2万股

　　事件：中海达3月22日晚间公告称，两高管各增持2万股，或继续增持

　　神光分析：

　　1、公司董事、总经理李中球和董事、副总经理徐峰分别于3月21日和22日通过二级市场各增持公司股份2万股，各约占公司已发行股份总数的0.02%，增持均价分别为23.48元和24.10元。本次增持前，李中球持有公司股份1004万股，占公司已发行股份的10.05%；徐峰持有公司股份519万股，占公司已发行股份的5.19%。增持后，李中球持有公司股份1006万股，占公司总股本的10.07%。徐峰持有公司股份521万股，占公司总股本的5.21%。

　　2、李中球和徐峰基于对公司未来发展前景看好，通过增持以表达其对公司未来发展充满信心。在首笔增持事实发生之日起未来12个月内，李中球计划增公司股份总额在2万股到10万股之间(含此次已增持股份在内)；徐峰计划增持公司股份总额在2万股到10万股之间(含此次已增持股份在内)。

　　3、另外，前一日公司公告显示，控股股东廖定海也增持了10万股股份，并计划在此次增持起12个月内根据情况再增持10万-50万股(含此次已增持股份在内)，增持价格区间为20-30元之间，增持金额不超过1500万元。每10股派1元现金，以资本公积金每10股转增10股的利润分配议案已获股东大会通过。考虑到公司业务面临的不确定性，暂不对业绩进行预测。

　　（五）公告点评：贵州茅台(600519)2011年业绩增长73.49%

　　事件：贵州茅台2011年实现营业总收入为184.02亿元，同比增长58.19%；净利润为87.63亿元，同比增长73.49%；每股收益8.44元，同比增长73.49%。ROE 40.39% ,同比增长9.48%；每股净资产24.07元，同比增长35.83%。

　　神光分析

　　1、贵州茅台为中国白酒行业领先企业和酱香型白酒行业垄断者，其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%，是典型的产品垄断。公司产品90%以上进入高端市场，产品主要有53度、低度和年份酒。

　　2、2011年茅台酒成为收藏市场上的热捧，造成量价齐升，可能是其业绩高速增长的主要原因。2011年三季度末预收款项高达68.18亿元(年初为47.39亿元；中期为49.35亿元)；存货为62.32亿元(年初为55.74亿元、中期为59.16亿元)。

　　3、由于舆论对高价茅台的谴责形成对公务消费需求压力,本年春节前后是茅台批零价最为波动的一年，春节前上海53度飞天茅台批发价/零售价/酒店售价分别高达1980元/2280元/2800元，而目前已分别回落至1700元/1980元/2280元，跌幅过10%。预计未来会随着价格的小幅下滑带来量的提升。

　　4、按照公司“十二五”规划,2011年到2015年间, 公司每年将新增茅台酒产能2600吨.公司计划在全国都开设专卖店,其中预计2012年在10个省会城市开设30家直营店,预计公司2012年新增产能的50%-60%将会投入直营店,届时将会大幅增厚公司业绩。

　　5、简单估算，目前股价对应11－13年PE为25X、19X、15X，估值较低。

　　个股风险提示

　　（一）南洋股份（002212）遭遇控股股东减持

　　广东南洋电缆集团股份有限公司控股股东郑钟南先生于2012年3月16日至2012年3月21日累计减持公司股份10250000股，占公司总股本的2.01%，本次减持后，该股东仍持有307946000股，占总股本的60.35%，仍具有绝对控制地位，其中无限售条件股份为68859252股，占总股本的13.49%。投资者需警惕相关风险。

　　（二）万安科技（002590）1季度净利润降五至八成

　　万安科技(深圳交易所代码：002590)3月22日晚发布第一季度业绩预告，公司预计净利润将同比下滑50%至80%，在454.15万元至1135.37万元之间。国内汽车市场增速放缓，主要原材料价格和人工成本上升，产品成本和管理费用增加，使得经营利润同比有所下降；而产品的销售价格有所下降，对综合毛利率也产生一定影响。2011年前三季度净利已同比降约二成，其预计全年净利润在7000万元以内，同比-30%至5%。考虑到上述因素对公司业绩预期的影响，投资者要注意相关风险。

　　（三）迪康药业（600466）2011年净利降23%

　　公司发布2011年年度报告。公司2011年度实现营业总收入3.17亿元，同比下降1.46%；归属于上市公司股东的净利润2358.25万元，同比下降23.85%；基本每股收益0.0537元。公司拟不分配、不转增。公司业绩下降明显，投资者需引起关注。

　　（四）皖能电力（000543）2011年净利降91%

　　公司主营电力、节能及相关项目投资、经营，电力产品销售占公司主营业务收入 100％。公司电力产品主要销售给安徽省电力公司。公司公布2011年年度报告，2011你公司实现营业总收入51.5亿元，同比增长36.1%；归属于上市公司股东的净利润1926.76万元，同比下降91.19%；基本每股收益0.02元。主要是因为火电企业受制于燃料价格的上涨，毛利率进一步下降，经营形势依然非常严峻。目前该股估值偏高，提请投资者注意投资风险。

　　（五）正和股份（600759）大股东减持

　　正和股份（600759）3月21日接到公司第一大股东广西正和实业集团有限公司通知：广西正和实业集团有限公司通过上海证券交易所大宗交易系统累计减持公司无限售条件流通股4550万股，减持平均价格为7.20元，占公司总股本的3.73%，此次减持套现达3.28亿元。减持后，广西正和持有公司7.22亿股股份，占公司总股本的59.16%，仍为公司第一大股东，不排除大股东继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险。