全国两会上周开幕，但股市没能延续上涨行情，出现了一定幅度的调整，这令一些原本对两会行情寄予厚望的投资者感到失望。进入本周，大盘的基本走势会怎样呢？

　　两会情结挥之不去

　　统计显示，在每年召开全国两会的3月份，股市上涨的概率比较大。因此每年总有人将此刻的行情与全国两会联系起来，憧憬能够出现两会行情。

　　其实全国两会与股市本身并没有太直接的关系。虽然两会上会有人谈到股市，但股市绝对不会是两会的主题。不过，由于两会要讨论中国经济社会发展的重大问题，这些显然又会对股市有着重大影响，所以市场存在某种情结也是很自然的事情。

　　今年2月份，股市的上涨行情得到了进一步的确立之后，投资者普遍希望能够借助全国两会春风，继续推升行情。应该说，前阶段股市之所以能够出现比较明显的上涨，与这样的情绪也是有关系的。不过，当全国两会正式召开，多少也就有题材落实的感觉。加上两会期间传出2012年国内生产总值（GDP）增幅为7.5%、消费物价指数（CPI）涨幅为4%的调控目标，也让投资者对经济增长放缓的预期进一步加强，这就构成了上周股市有所回落的原因。客观而言，大盘形成这样的走势是必然的。毕竟股指已经上涨了一段不短的时间，而且两会第一周市场也没有得到太多期望中的利好。

　　股指企稳回应两会利好

　　但是，上周股市表现表明，虽然震荡调整不可避免，但这并不意味着股市的这一波上涨行情就此结束。如果说市场真的存在两会行情，那么可以说现在行情还在深入，股市有望在经过必要的整理以后，继续上行。很多人注意到了这样的信息：在今年的全国两会上，民生问题讨论得比较多，其重点之一是结构性减税。如果在调整产业结构和增长模式方面，中国经济要取得新的突破，前提之一就是要搞改革，而结构性减税就是财税制度改革的一个重点。一旦这样的改革能够顺利推进，对股市来说无疑是很大利好。

　　另外，投资者还纷纷注意到，这次两会还是把“稳增长”放在了一个很重要的位置。最近公布的2月份CPI涨幅是3.2%，1至2月份的新增信贷也低于预期。这表明，一方面中国的通胀已经回落，存在宏观政策适度松动的条件；另一方面，中国的经济增长正遇到包括资金供应不足等困难，需要有关方面积极予以解决。要不，就无法满足全国两会提出的“稳增长”的目标。

　　因此，透过这些信息与数据，人们很容易联想到，接下去的政策环境会进一步改善，实体经济增速见底回升也不会是一件遥遥无期的事情。在这个意义上，人们还是能够感受到上周不少对股市利好的信息。大盘在上周下半段出现的企稳反弹，在某种角度上可以看作是对这些利好的积极反应。

　　结构性行情继续演绎

　　本周股市的运行，笔者之见，可能有这样两个特点：首先，在上周所进行的市场调整，可能还不是很充分，因此存在继续整理的要求。就沪市而言，大盘围绕2400点整数关位的争夺，还不能说真正结束。就成交量而言，现在也有一个继续补量的需要。所以，本周股市无疑会出现一些震荡；其次，现在市场热点不少，投资者运作结构性行情的热情比较高，包括在全国两会以及其它方面所传递出来的各种信息，都有可能为股市带来相关的操作题材。所以，本周结构性行情会有比较突出的表现。这种行情的发展，不但会提升市场的活跃度，而且也会对整个大盘的上涨产生推动作用。

　　因此，本周股市将会恢复上涨，目标是向2500点一线推进，从而使得一轮中级行情在经过整理后得到进一步的确立。有鉴于此，本周投资者应该采取在大盘回档时积极买入、并且特别关注题材类品种的操作思路，保持七成左右的仓位，以更好地分享股市上涨所带来的财产性收益。　（作者单位：申万研究所）