就在大家还在热议沪指头肩底形态能否构建成功时，昨日（3月28日）沪指就直接宣布了失败暴跌2.65%，收于2284.88点，创今年来最大跌幅。

　　“基本面有什么变化吗？”“是不是有什么利空？”看着一路向下不回头的指数，投资者脑子里的疑问一个接一个。不仅是散户，专业投资者同样困惑。“我也正纳闷呢！”广东新价值的罗伟广感叹。

　　嗜血行情何时到头？2300点破位下跌的背后有何秘密？《每日经济新闻》展开了调查。

　　业内人士：消息面无变化

　　都说没有无缘无故的上涨，亦没有无缘故的下跌，但昨日突如其来的小“股灾”，还是让人没找到答案。

　　“基本面没有大的变化。”翼虎投资董事长余定恒的回答很是坚定。

　　“尽管是企业利润情况不好，油价也在高位，但今天并没有听说其他什么重大的利空消息发布。”海润达资本仇天镝说。

　　“我也正纳闷呢！”新价值罗伟广在接受《每日经济新闻》采访时同样疑惑。

　　“我猜想是不是因为2月份的信贷数据，这两天机构在传低于预期。经济可能比预期的差，导致实体都不用借钱了，以前有需求但没有额度，现在是有额度却没有需求，所以资金成本都降下来了，传闻2月才几千亿元，连续几个月低于预期。”他说。

　　“2月到3月上涨了几百点后，大家又看到悲观的一面。对基本面的担心，加上技术上调整的需求，两个因素叠加在一起了。”罗伟广认为，昨日的暴跌并无直接诱因。

　　“消息层面没有什么变化。”刚复完盘的深圳著名短线高手牛经理，认为指数还得往下掉。“几乎所有题材股都砸死了，根本没法玩了。昨天炒得好好的稀土，今天直接低开。然后炒高送，送11、送15都跌停，难道还有比送15还高的吗？一季度业绩增的个股，短期刺激后，第二天接着往下掉，没有持续性。”

　　两大利好预期被“证伪”

　　另一说法是，“新三板”是导致大跌的原因之一。

　　“本来市场信心处于比较脆弱的阶段，都靠流动性。如果让市场慢慢休养生息，应该还行，但现在拼命扩容，那怎么行呢？”余定恒担心“新三板”扩容会形成不利影响。

　　昨日跌幅靠前的正是估值较高的中小板、创业板。但也有观点认为，“新三板”为时尚早，并非主因。

　　“本轮下跌的逻辑很清楚政策预期和经济预期被证伪。之前的上涨行情是由两个预期引发的：一个是预期信贷政策和楼市政策放松，另一个是中国经济一季度见底。但中央关于楼市调控的表态使政策预期落空，并引发了第一次大跌；近期公布的加速恶化的工业利润数据则使经济预期落空，引发了第二次大跌。”来自杭州的游资章先生认为，这两个预期相继落空才是主因。

　　章先生分析说，“从盘面看，昨日中游行业板块成为杀跌的主要力量。国家统计局昨天公布的1-2月份全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，其中中游行业的盈利情况最差，这很容易让市场感到不适，毕竟上游行业的盈利情况仍然较好，这可能意味着中国经济减速还未到中后期，盈利压力还未冲击上游行业。”

　　展望：创新低可能性小

　　头肩底构建失败，接下来指数将何去何从？接受《每日经济新闻》记者采访的多数私募人士认为，创新低的可能性小。

　　“底部应该是W底，但肯定不会创新低，探底的过程可能就在4月。”余定恒说。

　　罗伟广认为，目前这个点位已是合理位置，“以前都是在反弹后跌下去，然后创新低，这次难说，我觉得2280点差不多了。”

　　牛经理则认为，一旦创新低，就可以抢反弹。

　　章先生则相对悲观：“今天放量暴跌后，头肩底形态已被破坏，接下去最理想的形态是双底，但预计第二个底可能比第一个底要低，股指可能会创新低。”