在钢材产量出现明显回升、螺纹钢期货再创反弹新高的情况下，焦炭1205合约却一直疲软不堪，3月初以来仅出现过短暂的反弹行情，目前再度试探2000点整数关口的支撑力度。

　　钢材市场好转，焦炭反弹乏力

　　中钢协的统计数据显示，3月中旬全国粗钢产量的日均值再度达到190万吨，旬环比增长13.08%，粗钢产量的回升直接带动了焦炭的需求。自2005年以来，焦炭年消费量的85%都用于钢材的冶炼和加工，按照生产一吨粗钢大约消耗0.5吨焦炭来计算，日均生产190万吨粗钢将消耗焦炭95万吨。估算2月焦炭消费量约3241.2万吨，与国家统计局公布的2月份全国焦炭产量3430.25万吨十分接近，说明前期焦炭行业“限产保价”取得了一定的效果，使得当前焦炭供需正在同步回升且基本上处于一个平衡状态，在一定程度上缓解了焦炭供给过剩的压力。但焦炭期货在经历短暂反弹后便重回下降趋势，显示出投资者对于焦炭期货后期走势仍不乐观。

　　　上游炼焦煤市场依然弱势

　　近期，焦炭现货价格弱势下行，主要原因是炼焦煤市场疲弱。3月以来，钢厂及焦化企业对于国产炼焦煤的采购意愿始终不强。钢联资讯统计的全国样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤平均库存及可用天数连续两周回落，平均库存达到14.66万吨，平均可用天数为16.86天，均较3月下旬下降约5%，显示出当前国产炼焦煤市场观望氛围浓重。进口炼焦煤市场同样弱势，国内四大港口总库存量接连攀升，再次突破700万吨大关，滞销情况非常严重。由于贸易商对于后期炼焦煤价格的回落仍抱有一定的希望，短期内焦炭现货价格仍将以弱势运行为主，但受制于焦化产业的亏损现状以及前期价格已出现一定幅度的下调，预计后期焦炭价格继续下降的空间有限。

　　钢市拉动难持续

　　尽管当前已经进入传统的钢材需求旺季，但地产调控的不放松使得钢材需求难以快速恢复。不论是房地产投资完成额还是新开工面积，进入2012年后依旧呈现出单边下滑的趋势，尤其是房屋新开工面积从2011年12月的同比增长16.15%大幅回落至2012年2月的5.06%。在日均粗钢产量处于190万吨高位、螺纹钢社会库存连续9周维持在800万吨以上的情况下，钢市供大于求的局面还将会持续下去，钢材价格也难言乐观。而房地产市场若无明显的政策利好，钢厂为了保住微薄的利润，甚至是降低损失，后期再度减产的可能性很大，这将直接导致焦炭需求的减少。4月9日国家统计局公布最新的PPI数据显示，3月份工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降4.2%，这在近期焦炭期货的走势中已经有所体现。

　　总之，在炼焦煤市场和焦炭现货市场表现疲弱影响下，近期焦炭期货价格较为弱势，但是基于下游钢材市场需求好转的预期以及焦化企业亏损的现状，焦炭期价难以出现大幅回落。（李德扬）