贵州茅台以“每10股派现40元”创“史上最牛”分红 ，但实际上股息率不足2%———

　　作为两市第一高价股、A股市场的盈利之王，贵州茅台继续刷新两市上市公司派现纪录。其最新公布的年报显示，2011年度公司分配方案为，拟每10股派现高达39.97元。但是，以茅台昨天212元的股价计算，茅台每股接近4元的派现，年度股息率仅为1.89%，远远低于一年存款利率。不足2%的股息收益率，让“史上最牛分配”显得尴尬。

　　多次刷新A股分红纪录

　　贵州茅台2011年年报显示，去年实现净利润大增73.49%至87.63亿元，基本每股收益高达8.44元。茅台同时大手笔分红，拟向全体股东每10股派发现金红利39.97元(含税)。

　　据茅台历年财报，公司自2001年挂牌上市后，始终坚持每年派现，近年来更连年在利润分配上“挑战自我”，2007年至2009年，茅台分红金额分别为每10股分红8.36元、11.56元和11.85元。至2010年年报，年度分红已经升至每10股送1股派现金23元。而2011年报茅台再创新高，分红达到每10股39.97元的厚度，刷新茅台以及A股市场截至目前的派现纪录。

　　“最牛”分红不及存一年银行

　　不过，如果细算一下账就能发现，茅台的分红似乎并没有绝对数字那么诱人。以茅台目前每股212元的最新股价计算，以上述方案，税前股息收益率约为1.89%。也就是说，每持有100股茅台，市值21200元，能拿到的税前红利是399.7元。

　　与高昂的持股成本相比，收益苍白无力。查询可知，目前一年期存款利率为3.5%。被称为“史上最牛分配”的方案，尚不及一年存款。与一路狂奔的CPI相比，更望尘莫及。

　　未来分红还有上涨空间

　　作为A股上市公司的标杆，茅台的经营业绩令众多公司难以望其项背，账上滚存利润更是丰厚。据其2011年报，公司至去年年底的未分配利润为199.37亿元，每股未分配利润高达19.2元。

　　有业内人士直言，近200亿的未分配利润，显示茅台尚没有大力分配，茅台未来的分红还大有上涨空间。

　　名词解释

　　什么是股息率？

　　股息率即股息收益率，是股息与股票价格之间的比率。股息收益率=股息/股票买入价。比如，以10元/股买入某股票，该公司分红为0.35元/股，那么股息收益率为0.35/10=3.5%。

　　在投资实践中，股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过一年期银行存款利率，则这只股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越值得投资。