今年宏观经济政策的基调是预调和微调。不过，按照习惯理解，既然是宏观经济政策，焦点会聚集在货币政策和财政政策上。比如，存准率或者存贷款利率等等。的确，在货币政策工具上，同样会有一些预调和微调的动作，但从最近两个月的政策动向看，区域经济试点成为经济政策的一个亮点，并对证券市场产生了深刻影响。

　　3月出台了温州金融综合改革试验政策，结果跟此相关的上市公司股价大幅上扬。如短期内只有温州银行股份的浙江东日，平时股价4元、5元毫不起眼，但最近猛烈飙升到10元，股价实现翻番；决定发起成立小额贷款公司的嘉欣丝绸，短期升幅也有50%。而本周四深圳本地股出现大幅上扬，也跟深圳将成立“前海金融新区”的传闻有关系。消息还未正式公布，但当天有15只相关上市公司的股票出现涨停。区域试点给市场带来的影响值得注意。

　　区域经济试点其实也不是什么新鲜的事。不过，跟以往多次提到的区域经济概念不同，这次的区域试点是在宏观经济预调和微调的大背景下展开的。从以下三个方面来看，不同于以往的区域经济概念。

　　第一，传统的区域经济概念主要集中于生产领域。比如，皖江经济带，西海经济开发区，甚至更为广泛的西部开发概念等等，重点集中在产业规划和生产经营领域。而这次温州和深圳的区域试点，重点是金融领域。在宏观货币政策没有

　　大的变化这一背景下，给一些金融矛盾比较突出的地方更为宽松的政策，成为这次区域经济试点的一个重要特点。

　　第二，选择的地区都是改革开放的前沿地带。无论是温州还是深圳，在过去的30年改革开放中，都是先行先试的地区。过去的“先行先试”，为这些地区的企业家和管理者提供了接受新事物、迎接新挑战的丰厚土壤。这次在这些改革前沿地区再次展开金融试点，除了有实际金融领域的强烈需求之外，也有管理和政策方面的考虑。这跟以往的区域经济开发和开放政策是不同的。

　　第三，在宏观经济政策很难有大的作为这一背景下，对部分区域进行政策试点，能够有效解决一些实际经济困难。持续实行了两年多的紧缩政策，给实体经济的增长带来了很大压力。但从另一个角度看，由于货币投放数额巨大，前两年的投资规模也有一波超常规地增长，加上国际能源价格的上涨，这都给物价形势带来了很大的困难。所以，宏观政策要在总量上放开或者紧缩，操作的空间并不大。在这样的背景下，对一些局部金融问题比较突出的地方适当放开，是一个具有战略意义的政策举措，也是预调、微调基调的具体体现。

　　从整个经济大局出发，温州和深圳的金融创新试点有着深刻的背景，它可能给证券市场带来的影响值得我们高度关注。（瀚民）