全景网4月14日讯 由新财富和财通证券联合主办的“2012年财通证券-新财富最佳分析师春季论坛”在杭州召开，来自中信证券研究部的研究员皮舜对于传媒文化行业2012年度的投资策略进行了分析，他认为，新旧媒体成长性有别，高增长子行业龙头值得关注。

　　传媒文化政策从2007年开始纵深，到2010年进入实质阶段，政策支持已经体现在体制改革、三网融合等重点区域，在过去的一年中，浙江文化产业基金、腾讯影视投资基金等多支基金都在进行与资本市场加速对接。

　　谈到发展支柱产业路径，皮舜表示应为文化体制改革+三网融合+新兴产业。从2010年开始，有多家传媒文化行业公司都先后完成了资产重组，如江西出版集团借壳*ST鑫新成功，正式更名为中文传媒、*ST源发总股本34.4326%的股份被湖北长江出版传媒集团有限公司收入囊中等，体现了文化体制改革中存量资源的快速释放，孕育并购重组机遇。

　　2010年传媒文化产业产值为5808亿，同比增长17.8%，增速持续上升，保持良好增长态势，从细分子行业看，网络广告、电影产业、广播广告增幅超过30%，传统媒体的发行和销售收入增幅在10%以内，都体现了新媒体、文化地产等带动产业转型升级和文化科技创新。

　　同时，皮舜也对子行业进行了相关分析，其中三网融合方面，推进有望带动产业链发展，谨慎预测未来三年IPTV（交互式网络电视）用户规模将达到3000万；上游影视方面，如电影、电视和动漫产业，受益需求拉动和渠道竞争，总体保持景气；互联网方面，上半年网民接近5亿，预判互联网经济维持60%以上增速，预计网络视频广告规模今年增速100%，预计明年保持80%以上，移动互联网经济正在成为新媒体增长新引擎；整合营销方面，消费转型和品牌经营需求使得行业景气超越宏观经济；广告产业方面，和宏观经济联动，预判增长体现结构性差异；出版发行方面，投资机会主要在并购重组与资产价值重估。（姚蕴珊）