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上海证券:春季A股投资策略

发布时间:2012年04月16日 11:10 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券网 | 手机看视频


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  2012年经济增速正式进入转轨,二季度将是2012年全年经济增长的底部,有望迎来增长止跌温和回升的时间窗口。政策预期将从前期的紧缩趋于温和,利于经济恢复,但转型难度决定了战略性的投资转机难以出现。

  2012年二季度上市公司业绩在经历2011Q4和2012Q1下滑后达到阶段性低位,后期将会回升但增幅有限,持续增长动力和估值动力不足。金融市场改革加快开启阶段性市场转机窗口。

  在经济增速回落、通胀预期放缓、政策转轨推进、市场内部制度改革等因素推动下, 2012年第二季度,A股市场将演绎温和震荡格局,指数有望呈现“之”字型走势。

  预计上证综合指数主要运行在[2200,2450]的狭窄核心空间。期间,市场机制改革事件性因素可能诱发指数出现波段性的向上动力。

  基于指数温和震荡格局的判断,我们认为第二季度的投资策略有三种选择:1、左侧交易:自下而上的成长投资策略;2、右侧交易:政策驱动的主题投资策略;3、波段交易:“五朵金花”战略新兴产业投资策略。

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