“你相信他们说的是事实？真是晕倒！好好看看我们2011年年报和2012年一季度报吧！”美邦服饰(002269.SZ)董事长周成建大为光火，从去年年底开始，他就因美特斯邦威身陷高库存危机的猜测，而受到各方质疑。尽管近期业绩快报显示，美邦服饰的存货周转率正逐季改善，舆论仍然围绕其库存话题不依不饶。正在巴黎考察的周成建听闻“库存”两字当即挂了电话，短信发来文前这句话。

　　库存问题凸显

　　库存压力是服装行业的普遍问题，事实上，国内多个休闲服饰品牌都在2011年陷入库存困境。据凡客诚品(微博)递交的上市文件显示，凡客预计从去年7月至今年6月将亏损10亿元人民币，并有高达14.45亿元的库存。同期谋求上市的海澜之家，截至2011年12月31日，其存货总额为38.71亿元，占资产总额比高达56.94%。除此之外，森马(002563.SZ)、七匹狼(002029.SZ)、九牧王(601566.SH)等企业，截至2011年三季度的公司存货余额较年初增幅分别为37.36%、78.43%、52.69%。

　　不难理解周成建的郁闷。面临高库存这个普遍问题，美邦也不例外。2010年一季度，美邦的存货仅有7亿元；到2011年一季度，美邦的季末存货就达到了31.6亿元，上升幅度超过300%。

　　根据中金报告，美邦2012年春夏新款库存约为2.5亿元，2011年秋冬款库存为7亿元，2011年春夏款库存为8至9亿元，2010年秋冬款库存为5至6亿元，其余为更早款。根据业界常规，2012年春夏新款以及2011年秋冬款为正常运营库存，但其余的超过15亿元的货物皆为过季商品，也就是说，这些滞留的库存每天都在贬值。

　　尽管美邦方面没有人出面回应，但是存货滞留仓库的情况真实发生了。

　　博弈产销平衡

　　有多年经验的女装生产商张翼，今年春节期间接到一朋友从广东打来的电话，称其厂里有6000多件男式服装，能否帮忙处理。朋友说，尽管接这批单时收取了30%的定金，然而去年10月加工完后，销售商迟迟未来提货。“一旦过了冬装销售期，这些服装只能积压在仓库成为存货”，朋友说，“这张订单来自美邦。”

　　“供应商通常只有被催赶工期的份，很少有销售商砸了定金，最后还放几十万元货在这里。”张翼觉得奇怪，在他多年的从业经历中，不常出现这样的事情。鉴于衣服并没有质量差错，张翼判断原因在于销售商自身，可能是资金出现问题，也可能是销售出现问题。“提货时要付清剩下的货款，还有销售成本等诸多费用，如果他都知道卖不出去，就干脆不要了。”