【投资理财】「五一」将至 黄金周概念濠赌股一枝独秀

　　距离「五一黄金周」不到两星期，过往相关概念股早已炒到「飞起」，惟今年反应不一，珠宝股跌势持续，六福(590)月初至今累跌超过一成；相反钟表股和濠赌股表现不俗，有近7%的升幅。有分析认为，受行业增长放缓影响，金饰股低处未算低，现阶段不宜沾手；濠赌股因博彩业务增幅理想，仍有一定水位。

　　珠宝股反常逆市挫

　　根据过往经验，内地假期来临前数周，各自由行概念股会轮流炒上，惟离「五一黄金周」不到两周，相关板块未见镬气。昨日再有大行调低珠宝股目标价，该板块逆市下挫，六福跌超过2.5%。

　　瑞信昨日发表的报告指，六福前景堪忧，一是金价持续疲弱，影响六福黄金产品的毛利率，预计集团2012年至2014年的每股盈利下降7%；另外，六福大部分收入及盈利是来自本港零售业务，相信会受到内地访港旅客增长放缓所影响。将集团评级由「优于大市」调低至「逊于大市」，目标价大幅降低53%至17.7元，距离现价潜在15%的跌幅。

　　若博反弹首选六福

　　另一只珠宝股龙头周大福(1929)，上市不足5个月已两度遭保荐人下调盈测。德银发表报告指，消费气氛疲弱，将周大福今年度（截至2013年3月底）盈利预测下调15.2%。事实上，踏入龙年，先后有珠宝股公司高层表示，行业增长高峰期已过。周生生及六福早前接受传媒访问时坦言，市场已经饱和，预测今年增长放缓，由10%至20%不等。

　　受消息影响，珠宝股股价远远跑输大市，六福年初至今已大跌超过两成，周大福也跌近15%。投资者能否趁黄金周博反弹？腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪认为，内地消费意欲转弱，珠宝股能否受惠成疑，「目前该板块跌幅虽不小，但估值仍然贵，像周大福较招股价已跌了那么多，还没获得支持继续向下沉，你说买唔买得过？」

　　凯基证券(亚洲)营运总裁邝民彬则认为，若资金充裕，不妨博一博反弹，但要严守止蚀和止赚位。他说，六福跌幅较大，可以在20元水平吸纳，约24元离场。濠赌股录可观升幅

　　与珠宝股不同的，濠赌股公布的首季营运数据持续向好，带动股价造好，澳博(880)和金沙(1928)昨日升幅超过4%。花旗报告指，本月首15日，澳门的博彩收益达120亿澳门元，以此推算，料整个4月的收益可超过250亿澳门元，按年升22%；不过较首季的27%则略为放缓。

　　邝民彬说，较去年的4成增长，博彩收益也有放缓迹象，加上过去几个月累计升幅惊人，其中金沙有近50%升幅，他不建议现阶段追入，待回落至30元水平再作考虑，上望34元。

　　高盛发表研究报告指，金沙旗下日前开幕的新项目「金沙城中心」，其营运管理理想，新项目有助消除市场对其管理风险的忧虑，并维持对「金沙城中心」今年录得16亿美元收入预测。

　　金沙的市占率方面，花旗预测集团新项目开幕后，料其市占率在年底可以由现时的17%升至21%，现时金沙的市占率已由3月的16.5%，升至17.2%。

　　钟表股表现不俗

　　另一个黄金周受惠板块，钟表行业表现不俗，部分股份年初至今累计升幅超过两成，亨得利(3389)升幅更有36%(详见表)，主要是今年第一季均录得销售量增长。沈庆洪表示，目前大市缺乏方向，市场转而「打游击」，炒两、三日就散水，投资者最好定下离场位。

　　香港商报记者张威红